英國脫歐公投塵埃落定，重創(chuàng)全球市場的這只黑天鵝終于無情地飛了出來，其影響遠(yuǎn)比美國加息大得多。

脫歐派獲勝消息一出，全球市場反應(yīng)激烈，不到24小時全球股市市值損失大約3萬億美元，美國國債和黃金等避險資產(chǎn)需求旺盛。全球股市錄得歷史上最大單日跌勢之一，英鎊暴挫，投資人尋求在美債等資產(chǎn)中避險。MSCI世界指數(shù)下跌4.8%，是2011年8月份以來最大跌幅。道瓊斯指數(shù)下跌超過600點(diǎn)，抹去今年漲幅。歐洲股市下跌7%，是2008年以來最慘重的損失。美國股市成交量超過130億股，是今年最高紀(jì)錄。日元兌美元短暫升破100大關(guān)。美國國債收益率創(chuàng)下4年多來最大跌幅，金價突破每盎司1300美元關(guān)口。全球投資者恐慌情緒達(dá)到了頂點(diǎn)。

有恐慌指數(shù)之稱的芝加哥期權(quán)交易所（CBOE）波動性指數(shù)（VIX）收盤飆升49.33%至25.76，大幅高于20的心理點(diǎn)位，創(chuàng)1月10日當(dāng)周以來收盤新高。此前其一直維持在個位數(shù)。足以看出全球投資者的驚恐萬狀。

以上是認(rèn)為英國脫歐這只黑天鵝的影響遠(yuǎn)比美國加息這只黑天鵝要大得多的原因之一。原因之二是，英國脫歐影響比美聯(lián)儲加息影響時間上要持久很多。

英國加入歐盟的40多年來，在經(jīng)濟(jì)金融上與歐盟及世界各國建立的方方面面的交易異常復(fù)雜，并不是短時間內(nèi)就可以理順的。英國與歐盟要談判如何“分家”，原有經(jīng)濟(jì)金融合作生態(tài)如何重構(gòu)都是問題；美國、日本、新興市場國家包括中國等對待歐盟與英國的經(jīng)濟(jì)金融政策也面臨調(diào)整。中國在倫敦的人民幣離岸中心市場基本形同虛設(shè)了，輻射歐洲可能性不大了，如何在歐洲設(shè)立新的人民幣離岸中心還需費(fèi)盡周折。把歐盟27個（不包括英國）成員國數(shù)過來，還真沒有像英國這么合適的。

而企業(yè)方面則難度更大。美國銀行等金融機(jī)構(gòu)如何從英國撤離，怎么處理與英國與歐盟的新關(guān)系都是難題。美國、中國等企業(yè)在英投資如固定資產(chǎn)、不動產(chǎn)特別是英鎊資產(chǎn)投資已經(jīng)損失慘重，李嘉誠們?nèi)绾螐挠冯x都是非常棘手的問題。

更大危機(jī)是，英國脫歐起到了一個“壞榜樣”作用，荷蘭、西班牙、據(jù)說包括法國等國內(nèi)主張脫離歐盟的聲音已經(jīng)泛起，歐盟或陷入分崩離析的長期動蕩中。英國國內(nèi)亦面臨諸多問題，強(qiáng)烈主張留歐的蘇格蘭和北愛爾蘭均表態(tài)以獨(dú)立身份重新加入歐盟，英國或面臨“分裂”的新危險。

英國脫歐將引爆歐洲一系列積累下來的問題。而這些問題的解決絕不是一時半會兒、一蹴而就的，并不像美聯(lián)儲加息那樣對世界經(jīng)濟(jì)金融影響是局部與短暫的。

因此，提醒世界各國、各個經(jīng)濟(jì)體以及所有投資者，特別是對歐洲經(jīng)濟(jì)金融合作密切、依賴程度大的新興市場國家包括中國在內(nèi)，都應(yīng)該有長期的思想準(zhǔn)備與應(yīng)對之策。特別要提醒投資者，今后一個較長時期對交易性金融資產(chǎn)投資一定要關(guān)注風(fēng)險特別是股市。資產(chǎn)配置以避險為上策，多投資一些固定收益和保值金融資產(chǎn)。股市等投資可以暫且歇息一下了。（余豐慧）