從通脹角度看，褐皮書顯示，受訪地區(qū)價(jià)格總體出現(xiàn)小幅上漲，多個(gè)地區(qū)價(jià)格增速放緩，總體預(yù)期在未來幾個(gè)月價(jià)格將企穩(wěn)或下跌，褐皮書顯示的調(diào)查結(jié)果也與美國(guó)剛剛發(fā)布的通脹數(shù)據(jù)情況基本相符。

北京時(shí)間7月12日晚間，美國(guó)6月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）出爐，超預(yù)期回落的數(shù)據(jù)指向通脹大幅“降溫”。具體看，6月份美國(guó)CPI同比上漲3%（5月份為4%、市場(chǎng)預(yù)期為3.1%），連續(xù)第12個(gè)月出現(xiàn)漲幅回落，同時(shí)為2021年3月份以來最小漲幅。環(huán)比漲幅為0.2%，低于預(yù)期的0.3%水平。剔除波動(dòng)性較大的食品和能源價(jià)格后，美國(guó)6月份核心CPI同比上漲4.8%，創(chuàng)2021年11月份以來最小漲幅；環(huán)比上漲0.2%，同樣低于預(yù)期與前值。

巨豐投顧高級(jí)投資顧問張麗潔在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，美國(guó)6月份CPI數(shù)據(jù)降至兩年多的最低水平，目前雖然離美聯(lián)儲(chǔ)2%的最終目標(biāo)還有距離，但表明了通脹水平正朝著美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)定的方向靠近。從目前來看，美國(guó)的通脹壓力依然存在，預(yù)計(jì)后續(xù)仍將繼續(xù)回落，但是速度會(huì)放緩。

在整體回落的大背景下，美國(guó)通脹增速的黏性仍不容小覷。在浙商證券李超團(tuán)隊(duì)看來，7月份高基數(shù)效應(yīng)帶動(dòng)美國(guó)通脹快速回落的“蜜月期”已結(jié)束，CPI同比增速可能自7月份起小幅反彈，后續(xù)再度下行需要美國(guó)衰退壓力顯性化的催動(dòng)。

此外，對(duì)于7月份美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議，業(yè)界普遍預(yù)計(jì)其或“重啟”加息。張麗潔認(rèn)為，結(jié)合近期美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)出的“鷹派”信號(hào)，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)7月份加息25個(gè)基點(diǎn)的可能性非常高。但是本次加息后，美聯(lián)儲(chǔ)9月份再次加息的可能性將大幅降低。

根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)公布的日程，北京時(shí)間7月27日，美聯(lián)儲(chǔ)將再次進(jìn)行議息會(huì)議?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者在7月13日通過芝商所FedWatch工具測(cè)算，當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期7月份美聯(lián)儲(chǔ)不加息的概率僅為7.6%，“重啟”加息25個(gè)基點(diǎn)的概率高達(dá)92.4%。