全國(guó)大范圍持續(xù)高溫疊加穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力，多地夏季用電高峰期提前到來(lái)。煤電是我國(guó)電力安全供應(yīng)的基石，今年迎峰度夏，電煤夠用嗎？近兩年承壓保供的發(fā)電企業(yè)是否已走出經(jīng)營(yíng)困境“浴火重生”？據(jù)澎湃新聞了解，當(dāng)前我國(guó)電煤供應(yīng)整體充足，對(duì)迎峰度夏電力保供形成較強(qiáng)支撐。但煤價(jià)回調(diào)之下，煤電行業(yè)的虧損局面仍未徹底扭轉(zhuǎn)。
煤炭庫(kù)存高位
夏季電網(wǎng)最高負(fù)荷通常出現(xiàn)在7-8月。今年5月以來(lái)，高溫來(lái)襲令用電大省的電力負(fù)荷持續(xù)走高。
5月22日，覆蓋南方五省區(qū)的南方電網(wǎng)最高負(fù)荷今年首次突破2億千瓦，用電高峰提前“殺到”，6月最高負(fù)荷已逼近歷史最高紀(jì)錄；5月29日13時(shí)45分，江蘇電網(wǎng)用電負(fù)荷達(dá)到1.0097億千瓦，這是江蘇電網(wǎng)歷史上首次在5月份負(fù)荷破億，比去年夏季提前19天；6月21日13時(shí)9分，山東電網(wǎng)用電負(fù)荷達(dá)9293.6萬(wàn)千瓦，創(chuàng)出歷史最高紀(jì)錄；7月3日10時(shí)46分，浙江電網(wǎng)用電負(fù)荷突破1億千瓦，當(dāng)天13時(shí)19分達(dá)到1.02億千瓦，創(chuàng)歷史新高，這也是浙江電網(wǎng)歷史上迎峰度夏最早進(jìn)入負(fù)荷破億階段，較2022年破億提早了8天；7月10日13時(shí)20分，四川電網(wǎng)用電負(fù)荷達(dá)到5988.8萬(wàn)千瓦，創(chuàng)歷史新高。
國(guó)務(wù)院國(guó)資委近日召開(kāi)中央企業(yè)能源電力保供工作推進(jìn)會(huì)，要求發(fā)電企業(yè)應(yīng)發(fā)盡發(fā)、多發(fā)滿(mǎn)發(fā)，煤炭企業(yè)要全力保障電煤供應(yīng)，電網(wǎng)企業(yè)要堅(jiān)決守住民生用電和安全生產(chǎn)底線。
水電出力并不樂(lè)觀。數(shù)據(jù)顯示，1-5月份，全國(guó)規(guī)模以上電廠水電發(fā)電量3523億千瓦時(shí)，同比下降19.2%。全國(guó)水電發(fā)電量前三位的省份為四川、云南和湖北，合計(jì)水電發(fā)電量占全國(guó)水電發(fā)電量的62.8%，增速分別為-1.5%、-20.8%和-38.4%。華能水電(600025.SH)7月4日公告，今年上半年完成發(fā)電量370.95億千瓦時(shí)，同比減少25.44%，主因是2022年汛期來(lái)水不足導(dǎo)致年初水電梯級(jí)蓄能同比減少，以及上半年瀾滄江流域來(lái)水同比偏枯約2.5成。
這意味著煤電的兜底保供和頂峰出力作用愈加關(guān)鍵。據(jù)中國(guó)煤炭運(yùn)銷(xiāo)協(xié)會(huì)分析，迎峰度夏期間西南地區(qū)水電出力可能不足，季節(jié)性因素對(duì)電煤需求的支撐將比較旺盛。需求方面，國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)能持續(xù)釋放，加之煤炭進(jìn)口將保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，總體而言后期煤炭供需相對(duì)穩(wěn)定、略顯寬松。
中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)(下稱(chēng)中電聯(lián))規(guī)劃發(fā)展部副主任韓放近日受訪時(shí)表示，電煤消耗方面，1-5月份，我國(guó)發(fā)電供熱消耗原煤10.8億噸，同比增長(zhǎng)6.1%。煤炭供應(yīng)方面，1-5月份，生產(chǎn)原煤19.1億噸，同比增長(zhǎng)4.8%；進(jìn)口煤炭1.8億噸，同比增長(zhǎng)89.6%。電力企業(yè)持續(xù)抓好電煤采購(gòu)，提升存煤保障能力，電力行業(yè)燃料統(tǒng)計(jì)口徑電廠日均入場(chǎng)煤量同比增長(zhǎng)13.1%，煤炭庫(kù)存基本處于近年高位，“截至6月29日，中電聯(lián)燃料統(tǒng)計(jì)口徑內(nèi)燃煤電廠煤炭庫(kù)存1.2億噸，同比增長(zhǎng)2444萬(wàn)噸，為近4年以來(lái)最高，平均可用天數(shù)24.6天，為迎峰度夏電力保供打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。”
不確定性仍存。據(jù)韓放介紹及業(yè)內(nèi)向澎湃新聞反饋，近幾年電煤供應(yīng)質(zhì)量持續(xù)下降，電廠耗煤量增速持續(xù)高于發(fā)電量增速，電廠存煤熱值低、結(jié)構(gòu)差的問(wèn)題普遍存在，可能一定程度上影響火電機(jī)組出力。
過(guò)去兩年，受煤價(jià)攀升影響，煤電企業(yè)的日子并不好過(guò)。
據(jù)中電聯(lián)數(shù)據(jù)，2021年五大發(fā)電集團(tuán)煤電板塊虧損1427億元，累計(jì)虧損面達(dá)80%左右。2022年，國(guó)際能源價(jià)格高位波動(dòng)，疊加國(guó)內(nèi)煤炭消費(fèi)需求反彈，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)電煤價(jià)格整體走高。這導(dǎo)致托底保供的煤電未能擺脫行業(yè)性虧損，五大發(fā)電集團(tuán)去年全年火電業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)總額虧損803億元，其中煤電業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)總額虧損898億元；其他14家大型發(fā)電企業(yè)全年火電業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)總額虧損130億元，其中煤電業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)總額虧損153億元。
今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格大幅下跌。澎湃新聞注意到，秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)從年初的1155元/噸下行至6月中旬的759元/噸，近來(lái)反彈至857元/噸。對(duì)比2022年3月的高點(diǎn)，煤價(jià)已經(jīng)腰斬。發(fā)電成本下降，煤電盈利有所改善。
“電煤市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格的回調(diào)，理論上講可以一定程度上降低電廠燃料成本，緩解火電企業(yè)的虧損程度。但由于當(dāng)前電廠燃料供應(yīng)主要以長(zhǎng)協(xié)煤為主，而長(zhǎng)協(xié)煤的定價(jià)機(jī)制決定了長(zhǎng)協(xié)價(jià)格受市場(chǎng)價(jià)格影響的關(guān)聯(lián)程度不高。”韓放稱(chēng)，以北方港下水煤為例，6月份全國(guó)下水煤長(zhǎng)協(xié)平倉(cāng)價(jià)為709元/噸，僅環(huán)比5月份減少10元/噸。而對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格，5月31日比4月30日下降了179元/噸。“此外據(jù)我們了解，還有一些內(nèi)陸省份的長(zhǎng)協(xié)煤，價(jià)格是由政府確定的固定價(jià)格。因此，本輪市場(chǎng)價(jià)格回調(diào)對(duì)火電企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況的改善程度，遠(yuǎn)低于北方港口市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)幅度。據(jù)了解，目前主要發(fā)電集團(tuán)每單板塊虧損面仍超五成。”
去年2月國(guó)家發(fā)改委印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步完善煤炭市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制的通知》明確，秦皇島港下水煤(5500千卡)中長(zhǎng)期交易價(jià)格的合理區(qū)間為每噸570—770元。
“目前看，整個(gè)煤炭行業(yè)向電力行業(yè)的讓利行為并未完成。”中國(guó)能源報(bào)援引易煤研究院總監(jiān)張飛龍稱(chēng)，“當(dāng)前很多電廠還處于虧損，煤價(jià)還需進(jìn)一步下降，才可能使雙方都保持盈利狀態(tài)。”該報(bào)道稱(chēng)，也有發(fā)電企業(yè)表示，今年以來(lái)，雖受?chē)?guó)際、國(guó)內(nèi)因素短期集中兌現(xiàn)的影響，煤價(jià)在震蕩中出現(xiàn)回調(diào)，煤電企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況有所好轉(zhuǎn)，但煤價(jià)仍高于價(jià)格區(qū)間上限，煤電企業(yè)虧損局面還未根本扭轉(zhuǎn)。
高溫催熟電力板塊
高溫催生了用電高峰，也催熟了電力股行情。7月10日，電力板塊繼續(xù)活躍，晉控電力(000767.SZ)、大連熱電(600719.SH)、杭州熱電(605011.SH)等多股漲停，華銀電力(600744.SH)、深南電A(000037.SZ)、粵電力A(000539.SZ)等緊跟漲勢(shì)。熱浪之中，近段時(shí)間的電力股表現(xiàn)格外搶眼。
市場(chǎng)機(jī)構(gòu)普遍看好厄爾尼諾“大烤”下電力板塊將迎來(lái)盈利改善和價(jià)值重估。長(zhǎng)期來(lái)看，隨著新能源占比不斷提升、電力市場(chǎng)改革不斷深入，火電作為調(diào)節(jié)型電源，其參與容量市場(chǎng)或現(xiàn)貨市場(chǎng)有望獲得額外收益。
天風(fēng)證券在研報(bào)中稱(chēng)，二季度火電發(fā)電量增長(zhǎng)疊加煤價(jià)回落速度加快，火電板塊基本面持續(xù)向好，火電企業(yè)盈利能力有望持續(xù)修復(fù)。其中，沿海電廠位于經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)省份，電價(jià)普遍高于內(nèi)陸電廠，同時(shí)具有進(jìn)口煤作為補(bǔ)充，二季度業(yè)績(jī)或?qū)⒕邆涓蟮膹椥浴?/p>
國(guó)金證券分析稱(chēng)，今夏我國(guó)首次區(qū)域性高溫偏早，及去年同期用電量基數(shù)較低，預(yù)計(jì)兩廣、華東地區(qū)、兩湖地區(qū)今年二季度火電機(jī)組發(fā)電增速可觀。夏季高溫預(yù)期持續(xù)強(qiáng)化有望支撐用電需求，若高溫導(dǎo)致用電需求景氣而來(lái)水延續(xù)1-5月的偏枯態(tài)勢(shì)，參考去年三季度或見(jiàn)煤價(jià)與電價(jià)齊升；而若來(lái)水改善將擠壓火電出力空間，去年同期高基數(shù)下火電利用小時(shí)數(shù)面臨壓力?；痣娖髽I(yè)業(yè)績(jī)對(duì)煤價(jià)的敏感性遠(yuǎn)高于電價(jià)和電量，而受庫(kù)存因素影響，5月下旬北港市場(chǎng)煤價(jià)補(bǔ)跌后的低煤價(jià)將集中體現(xiàn)在三季度，火電企業(yè)業(yè)績(jī)有望進(jìn)一步改善。
信達(dá)證券認(rèn)為，在電力供需矛盾緊張的態(tài)勢(shì)下，煤電頂峰價(jià)值凸顯；在電力市場(chǎng)化改革的持續(xù)推進(jìn)下，電價(jià)趨勢(shì)有望穩(wěn)中小幅上漲，電力現(xiàn)貨市場(chǎng)和輔助服務(wù)市場(chǎng)機(jī)制有望持續(xù)推廣，容量補(bǔ)償電價(jià)等機(jī)制有望出臺(tái)。
除了“火力全開(kāi)”之外，清潔能源的密集投產(chǎn)和“滿(mǎn)格”發(fā)力為緩解迎峰度夏保供壓力提供了更多綠色電能。
作為全球最大的光伏發(fā)電、新能源發(fā)電和清潔能源發(fā)電企業(yè)，國(guó)家電力投資集團(tuán)有限公司的清潔能源裝機(jī)占比近七成。澎湃新聞了解到，截至6月26日，國(guó)家電投光伏、風(fēng)力發(fā)電量分別同比上漲19.25%和19.36%。云南國(guó)際富源西風(fēng)電項(xiàng)目800兆瓦全容量并網(wǎng)發(fā)電，國(guó)內(nèi)裝機(jī)規(guī)模最大高原風(fēng)電基地讓云貴高原電力更有保障。旗下核電企業(yè)與電網(wǎng)溝通全力搶發(fā)，電量同比增長(zhǎng)14%。
截至目前，中核集團(tuán)每日產(chǎn)生清潔能源發(fā)電量超6億度，在運(yùn)25臺(tái)核電機(jī)組可實(shí)現(xiàn)全部頂峰出力，可再生能源領(lǐng)域度電必爭(zhēng)，全力保障迎峰度夏期間電力生產(chǎn)供應(yīng)。
近日，全國(guó)首個(gè)“風(fēng)火打捆”外送新能源大基地項(xiàng)目——華能上都百萬(wàn)千瓦級(jí)風(fēng)電基地項(xiàng)目全容量并網(wǎng)。該項(xiàng)目共建設(shè)5個(gè)風(fēng)電場(chǎng)，配套建設(shè)5座220千伏升壓站和1座500千伏中心匯集站，與火電機(jī)組共用500千伏送出線路送至華北電網(wǎng)。
今年迎峰度夏時(shí)期，四川雅礱江梯級(jí)水電站的保供能力預(yù)計(jì)為494億千瓦時(shí)，比去年增發(fā)23億千瓦時(shí)。同時(shí)，水電站還將與風(fēng)電光伏等新能源配合提升保供能力。
國(guó)家能源局新能源和可再生能源司司長(zhǎng)李創(chuàng)軍此前在國(guó)家能源局舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示，將統(tǒng)籌電力系統(tǒng)的安全穩(wěn)定運(yùn)行，電力可靠供應(yīng)與新能源消納利用，全面提升電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力和靈活性，保障新能源“發(fā)得出、供得上、用得好”。
