在“真金白銀”加倉(cāng)布局人民幣資產(chǎn)的同時(shí)，外資機(jī)構(gòu)也紛紛表示，看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景，海外投資者普遍預(yù)計(jì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將在2023年率先復(fù)蘇，人民幣資產(chǎn)在全球資產(chǎn)配置中的優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯。

多方因素支撐人民幣匯率升值態(tài)勢(shì)

2月2日，央行授權(quán)中國(guó)外匯交易中心公布，人民幣匯率中間價(jià)為1美元對(duì)人民幣6.7130元，較前一交易日大幅上調(diào)362點(diǎn)，年內(nèi)人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)已累計(jì)升值超3%，這也是人民幣對(duì)美元匯率連續(xù)3個(gè)月升值。

事實(shí)上，自2022年11月末以來(lái)，人民幣匯率強(qiáng)勢(shì)升值走勢(shì)迅猛，2023年以來(lái)也延續(xù)了這一節(jié)奏，在1月中旬升值至6.7關(guān)口上方，達(dá)到階段性升值高點(diǎn)。隨后小幅回調(diào)，近期圍繞6.73波動(dòng)，整體呈現(xiàn)穩(wěn)中有升走勢(shì)。

“人民幣匯率近3個(gè)月以來(lái)總體震蕩走強(qiáng)，對(duì)美元即期匯率于去年12月升至7以內(nèi)，截至目前較去年11月初升值超7%。”中國(guó)外匯交易中心市場(chǎng)一部副總經(jīng)理李建陽(yáng)表示。

談及人民幣對(duì)美元走強(qiáng)原因，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員楊海平認(rèn)為，一是多項(xiàng)政策落地導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的預(yù)期增強(qiáng)；二是美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐趨緩及市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期導(dǎo)致美元指數(shù)走弱；三是人民幣資產(chǎn)吸引力提升及穩(wěn)外資政策效果顯現(xiàn)吸引外資流入。

對(duì)于人民幣匯率的長(zhǎng)期走勢(shì)，央行副行長(zhǎng)宣昌能此前在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上指出，當(dāng)前和今后人民幣匯率走勢(shì)會(huì)受到國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)、國(guó)際收支、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好等多重因素影響，短期測(cè)不準(zhǔn)是必然的?？傮w來(lái)看，人民幣匯率保持基本穩(wěn)定有堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

外資普遍看好人民幣后續(xù)走勢(shì)。摩根士丹利下調(diào)了美元匯率預(yù)期，同時(shí)上調(diào)了對(duì)人民幣、歐元的預(yù)期。據(jù)其預(yù)計(jì)，今年年底人民幣對(duì)美元匯率將達(dá)到6.65，高于目前的匯率6.73，而該行此前對(duì)年底人民幣匯率的預(yù)測(cè)是6.8。瑞銀CIO也在報(bào)告中上調(diào)了2023年人民幣目標(biāo)價(jià)：將最新的3、6、9及12月末人民幣預(yù)測(cè)調(diào)升至6.6、6.6、6.5及6.5。

人民幣資產(chǎn)優(yōu)勢(shì)凸顯 外資加速流入

伴隨人民幣匯率持續(xù)走高，有“聰明錢(qián)”之稱(chēng)的外資也在加速進(jìn)場(chǎng)。

“對(duì)外資而言，匯率保持基本穩(wěn)定一方面可以減少潛在匯率風(fēng)險(xiǎn)，另一方面有助于降低成本。近年來(lái)人民幣國(guó)際化水平進(jìn)一步提升，避險(xiǎn)屬性增強(qiáng)，外資投資人民幣資產(chǎn)信心更足。”川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂表示。

截至1月末，北向資金累計(jì)凈買(mǎi)入額達(dá)1311.46億元，刷新了滬深股通單月凈買(mǎi)入的新高。這一數(shù)字也超過(guò)2022年全年900.20億元的凈買(mǎi)入總額，同時(shí)超過(guò)了2014年、2015年、2016年的全年凈買(mǎi)入總額。

摩根士丹利中國(guó)首席市場(chǎng)策略師王瀅在2023年的年度展望中，將中國(guó)股票的評(píng)級(jí)從“標(biāo)配”上調(diào)為“超配”。這也是該機(jī)構(gòu)時(shí)隔近兩年正式“翻多”中國(guó)股票市場(chǎng)。

興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯認(rèn)為，外資近期的大幅流入絕不是“一時(shí)沖動(dòng)”。從全球資產(chǎn)配置的角度來(lái)看，當(dāng)前對(duì)經(jīng)濟(jì)、地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和美聯(lián)儲(chǔ)加息的擔(dān)憂，都在明顯緩解和改善。中國(guó)資產(chǎn)性價(jià)比提升，正吸引外資加速回流。

中國(guó)央行上?？偛咳涨肮?022年12月份境外機(jī)構(gòu)投資銀行間債券市場(chǎng)簡(jiǎn)報(bào)顯示，截至去年12月底，境外機(jī)構(gòu)持有銀行間市場(chǎng)債券規(guī)模達(dá)到3.39萬(wàn)億元，較11月環(huán)比增加約600億元，結(jié)束此前連續(xù)10個(gè)月回落態(tài)勢(shì)。

國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)王春英表示，近期境外投資者持續(xù)恢復(fù)對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)投資。就最新的市場(chǎng)數(shù)據(jù)而言，近期海外資本參與境內(nèi)證券市場(chǎng)保持活躍，僅在2023年1月上半月凈買(mǎi)入約126億美元的境內(nèi)股票債券。同時(shí)她強(qiáng)調(diào)，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速企穩(wěn)回升、人民幣資產(chǎn)吸引力增強(qiáng)，以及人民幣資產(chǎn)避險(xiǎn)屬性凸顯等因素支撐下，海外資本將繼續(xù)穩(wěn)步投資我國(guó)證券市場(chǎng)。

此外，今年1月起，我國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)交易時(shí)間延長(zhǎng)至次日凌晨3時(shí)，覆蓋亞洲、歐洲和北美市場(chǎng)更多交易時(shí)段，每日交易時(shí)間拉長(zhǎng)至17.5個(gè)小時(shí)不間斷，為全球投資者提供更多便利，進(jìn)一步提升人民幣資產(chǎn)吸引力。據(jù)李建陽(yáng)介紹，延長(zhǎng)交易時(shí)間以來(lái)，各類(lèi)機(jī)構(gòu)積極交易，各類(lèi)產(chǎn)品交投活躍，市場(chǎng)流動(dòng)性穩(wěn)定充足。境外機(jī)構(gòu)在外匯市場(chǎng)交易份額從去年11月的1.74%上升到今年以來(lái)的2.01%，日均交易量增長(zhǎng)了14%。

看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景

押注中國(guó)資產(chǎn)的背后是對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁復(fù)蘇的信心。海外投資者普遍預(yù)計(jì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將在2023年率先復(fù)蘇，人民幣資產(chǎn)在全球資產(chǎn)配置中的優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯。

在瑞銀證券中國(guó)研究部總監(jiān)連沛堃看來(lái)，看多2023年中國(guó)市場(chǎng)主要有三大理由：第一，中國(guó)市場(chǎng)的消費(fèi)復(fù)蘇有望帶動(dòng)公司盈利整體回升；第二，估值方面，雖然較2022年低位有所反彈，但當(dāng)前中國(guó)資產(chǎn)整體估值仍處于歷史中位數(shù)以下，有較強(qiáng)吸引力；第三，2023年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體普遍將面對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的問(wèn)題，這將影響海外市場(chǎng)的公司盈利增長(zhǎng)，對(duì)比之下，中國(guó)市場(chǎng)的吸引力進(jìn)一步增強(qiáng)。

摩根大通同樣看好消費(fèi)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要?jiǎng)恿?。摩根大通中?guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究主管朱海斌判斷，過(guò)渡性階段給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)陣痛的持續(xù)時(shí)間可能比之前市場(chǎng)預(yù)期的要短，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將在2023年二季度開(kāi)始強(qiáng)勁復(fù)蘇。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)的加快復(fù)蘇也將使世界經(jīng)濟(jì)受益。先鋒領(lǐng)航投資策略及研究部亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王黔指出，中國(guó)應(yīng)該是2023年全球經(jīng)濟(jì)中最大的亮點(diǎn)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)占全球GDP的比例大概在20%左右，因此中國(guó)經(jīng)濟(jì)如果實(shí)現(xiàn)1.5%-2.5%的反彈，會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)30到50個(gè)基點(diǎn)的增長(zhǎng)。通常情況下，主要經(jīng)濟(jì)體包括日本、歐洲，以及大宗商品出口國(guó)，都將從中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中顯著受益。