從信貸結(jié)構(gòu)看，企業(yè)中長期貸款增長強(qiáng)勁，占到11月新增人民幣貸款六成。“企業(yè)中長期信貸需求連續(xù)多增意味著企業(yè)對未來經(jīng)濟(jì)預(yù)期在穩(wěn)步回暖，對經(jīng)濟(jì)增長支撐作用將持續(xù)顯現(xiàn)。”中國銀行研究院研究員梁斯表示。

東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，11月企業(yè)中長期貸款表現(xiàn)強(qiáng)勁，主要原因是政策面對基建、制造業(yè)、房地產(chǎn)等領(lǐng)域的信貸支持力度較大。一方面，11月抵押補(bǔ)充貸款（PSL）顯著放量，直接推動(dòng)銀行對基建投資的信貸投放規(guī)模。另一方面，兩批基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)基金投放完畢后，會(huì)帶動(dòng)后續(xù)配套貸款需求跟進(jìn)。此外，設(shè)備更新改造再貸款支持工具繼續(xù)推動(dòng)制造業(yè)中長期貸款保持高增勢頭。

在信貸回暖帶動(dòng)下，M2增速也較上月回升。數(shù)據(jù)顯示，11月M2同比增速為12.4%，為2016年4月以來最高，增速分別比上月末和上年同期高0.6個(gè)和3.9個(gè)百分點(diǎn)。對此，中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬分析稱，在穩(wěn)增長政策持續(xù)加力下，信貸投放和非標(biāo)融資維持一定景氣度，有助于拉動(dòng)M2增速，同時(shí)央行通過各種貨幣政策工具維持流動(dòng)性合理充裕，11月財(cái)政存款減少3681億元，環(huán)比少增1.51萬億元，也助力M2增速維持在高位。

溫彬指出，11月以來隨著疫情防控政策不斷優(yōu)化、各項(xiàng)重要會(huì)議積極定調(diào)，以及穩(wěn)增長政策加快落地，市場預(yù)期快速扭轉(zhuǎn)，有助于在外需回落背景下支撐內(nèi)需有效修復(fù)。后續(xù)，在提振市場信心、激發(fā)全社會(huì)活力等方面或仍有諸多政策出臺(tái)，繼續(xù)推動(dòng)基建、制造業(yè)、房地產(chǎn)、結(jié)構(gòu)性政策支持領(lǐng)域的信用擴(kuò)張，助力經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間。