隨著經(jīng)濟的發(fā)展、社會的進步，“她力量”正日益壯大，在上市公司、金融機構(gòu)中，亦涌現(xiàn)出了一批優(yōu)秀的女性創(chuàng)業(yè)家與行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，她們?yōu)橘Y本市場的高質(zhì)量發(fā)展貢獻了巾幗力量。
鏗鏘玫瑰，迎春綻放。
越來越多的女性實控人、董事、高管在企業(yè)的創(chuàng)立成長、經(jīng)營管理、跨越發(fā)展中撐起“半邊天”，以女性的細致、柔韌、聰慧推動上市公司質(zhì)量提升，并使董事會性別構(gòu)成優(yōu)化成為全球公司治理準(zhǔn)則的重要議題。
國際指數(shù)編制公司MSCI（明晟）發(fā)布的最新報告顯示，2021年中國上市公司的女性董事占比從2020年的13%升至13.8%，自2016年以來，中國上市公司的女性董事占比逐年上升，5年間的提升幅度超過了5個百分點。并且，在由女性擔(dān)任CEO、CFO的公司占比上，中國目前已超過國際平均水平。
同時，南開大學(xué)中國公司治理研究院的報告分析認(rèn)為，女性董事占比越高，則對應(yīng)的上市公司治理指數(shù)越高。根據(jù)研究，女性董事可以更有效地增強董事會的功能，為董事會決策的制定提供不同的觀點及視角，減少因個體主觀偏好而導(dǎo)致的決策誤差。
董事會中“她力量”日益壯大
在2022年國際婦女節(jié)到來之際，MSCI發(fā)布了最新的《2021年女性董事比例進度報告》，通過統(tǒng)計全世界資本市場中女性董事數(shù)量及占比變化，探究女性企業(yè)家群體的職場生態(tài)。自2009年以來，MSCI的ESG研究部門每年都會報告女性在公司董事會中的代表情況。2021年度報告概述了截至當(dāng)年10月29日MSCI全球基準(zhǔn)指數(shù)（MSCI ACWI）中2887個成分股公司的董事會及高管的性別構(gòu)成情況。
報告顯示，2021年中國上市公司的女性董事占比從2020年的13%升至13.8%。而事實上，自2016年以來，中國上市公司的女性董事占比逐年上升，在5年間提升超過5個百分點。
在MSCI全球基準(zhǔn)指數(shù)和MSCI新興市場指數(shù)（MSCI EM）中，2021年的女性董事占比分別為22.6%、14.5%，均較2020年有所上升。
MSCI的報告還顯示，在參與統(tǒng)計的636家中國公司中，6.4%的公司由女性擔(dān)任CEO（首席執(zhí)行官），26.3%的公司由女性擔(dān)任CFO（首席財務(wù)官）。這兩項數(shù)據(jù)均超過了MSCI統(tǒng)計的國際平均水平。在MSCI ACWI指數(shù)覆蓋的2887家公司中，有5.3%的公司由女性擔(dān)任CEO，15.8%的公司由女性擔(dān)任CFO。
不過，MSCI也提示，盡管近年來董事會中有女性代表的公司占比有所提高，但其變化率逐年波動，且新冠肺炎疫情在全球大流行造成的經(jīng)濟波動對女性的影響更大。MSCI表示，2019年，20%的MSCI ACWI指數(shù)成分股的董事會席位由女性擔(dān)任，與2018年相比提升了2.1個百分點。但在2020年，該比例的升幅收縮至1.1個百分點，表明其趨勢的放緩。2021年，女性在董事會席位的占比增至22.6%，其增長率又升至1.5個百分點。
2021年，MSCI新興市場指數(shù)中，約有26.4%的公司董事會仍然全員為男性，這一比例較2020年的30%有所降低。而在發(fā)達市場中，歐洲國家的女性董事比例最高，有78.7%的公司女性在董事會占比超過30%。此外，僅0.9%的公司董事會全是男性。
另一項值得關(guān)注的數(shù)據(jù)是，自2017年以來，新興市場上市公司女性CFO的比例要高于全球平均水平，且其與全球平均水平的差距還在擴大：2021年新興市場中19.2%的公司由女性擔(dān)任CFO，而在MSCI ACWI指數(shù)中這一比例為15.8%。
不過，在所有地區(qū)，女性CEO的數(shù)量占比都仍在較低水平。MSCI直言：“過去5年中，我們尚未發(fā)現(xiàn)女性CEO的占比發(fā)生顯著變化。”
“半邊天”提升公司治理水平
上市公司董事會、高管團隊的女性占比也是國內(nèi)一些研究機構(gòu)的重要課題。南開大學(xué)中國公司治理研究院女性董事研究課題組日前發(fā)布《2021年中國上市公司女性董事專題報告》，重點關(guān)注2021年國內(nèi)上市公司女性董事任職狀況和任職效果。
報告顯示，從2012年至2021年的10年間，有女性董事的上市公司數(shù)量持續(xù)上升，且在最近6年內(nèi)，女性董事比例出現(xiàn)連續(xù)增長。其中2021年增幅最大，達到歷史新高。這10年內(nèi)，有女性董事的公司由1079家增至3150家，占比由46.35%增至76.20%；董事長為女性的公司由76家增至241家，占比由3.26%增至5.83%；董事會女性董事人數(shù)由平均0.63名/家增至1.39名/家，比例由6.06%增至16.57%。
該報告還重點關(guān)注了女性董事對公司治理、公司績效、公司風(fēng)險、公司創(chuàng)新等四方面的影響。按照董事會是否有女性董事、董事會女性董事比例高低、董事長性別等三項標(biāo)準(zhǔn)分別將樣本上市公司分組，對2012年至2021年各組上市公司的公司治理、績效等指標(biāo)的均值進行比較。
數(shù)據(jù)顯示，女性董事比例越高，則上市公司治理指數(shù)越高。女性董事可更有效地增強董事會的功能，為董事會的決策制定提供不同的觀點和視角，減少因個體主觀偏好導(dǎo)致的決策誤差。
同時，女性董事比例越高，則上市公司總資產(chǎn)報酬率與托賓Q值（公司市場價值對其資產(chǎn)重置成本的比率）越高。女性董事在一定程度上有助于提升公司財務(wù)績效與市場績效，為股東創(chuàng)造更高價值。
此外，女性董事比例越高，上市公司資產(chǎn)負(fù)債率越低，審計費用率更高。女性董事更為審慎，有助于加強對董事會的監(jiān)督，為公司帶來更穩(wěn)健的資本結(jié)構(gòu)與高質(zhì)量的外部審計。
南開大學(xué)中國公司治理研究院表示，從長期視角看，多元化的董事會有益于公司的持續(xù)發(fā)展。為進一步發(fā)揮女性董事在我國上市公司治理中的積極作用，建議在上市公司治理準(zhǔn)則中增加鼓勵設(shè)置女性董事最低比例的條文，要求加強對董事會性別構(gòu)成的信息披露。（汪友若）
