2021年，伴隨世界經(jīng)濟(jì)從新冠疫情沖擊中逐步復(fù)蘇，全球股市在寬松貨幣政策及財(cái)政刺激措施支持下表現(xiàn)整體向上。
展望2022年，美聯(lián)儲(chǔ)等主要經(jīng)濟(jì)體央行貨幣政策轉(zhuǎn)向，與疫情反復(fù)帶來的不確定性，成為市場(chǎng)面臨的兩大突出風(fēng)險(xiǎn)。分析人士認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇尚不穩(wěn)固，一旦貨幣環(huán)境過度收緊，全球股市可能經(jīng)受政策“緊縮”帶來的震蕩。
全球股市整體向上
得益于世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、企業(yè)盈利改善、流動(dòng)性充裕等因素，2021年全球主要股市大多走出上漲行情。
美國股市在2021年呈現(xiàn)震蕩走高態(tài)勢(shì)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)、道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)和納斯達(dá)克綜合指數(shù)全年分別上漲26.89%、18.73%和21.39%。
歐洲方面，德國法蘭克福股市DAX指數(shù)去年全年上漲15.7%, 并在11月中旬創(chuàng)下歷史新高；倫敦股市《金融時(shí)報(bào)》100種股票平均價(jià)格指數(shù)表現(xiàn)穩(wěn)健，全年上漲14.3%。
相對(duì)于歐美股市，日本股市漲幅較為溫和，東京股市日經(jīng)股指去年全年上漲4.9%。
在美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策預(yù)期下，一些新興經(jīng)濟(jì)體面臨資本外流壓力，股市表現(xiàn)受到拖累。巴西圣保羅博維斯帕指數(shù)全年下跌11.93%，結(jié)束自2015年以來連續(xù)六年上漲勢(shì)頭。
央行收水引發(fā)擔(dān)憂
疫情發(fā)生以來，各經(jīng)濟(jì)體普遍實(shí)施寬松貨幣政策和財(cái)政刺激措施應(yīng)對(duì)沖擊、提振經(jīng)濟(jì)，顯著推動(dòng)股市走高。然而，伴隨全球范圍通脹抬頭，美聯(lián)儲(chǔ)等主要經(jīng)濟(jì)體央行醞釀或已經(jīng)開始收緊貨幣政策，對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成壓力。
受國際能源價(jià)格高企、全球供應(yīng)鏈梗阻等因素影響，全球通脹明顯攀升，其中美國通脹壓力尤為顯著。2021年11月美國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)同比上漲6.8%，創(chuàng)近40年來最大同比漲幅。為抑制通脹，美聯(lián)儲(chǔ)同年12月宣布加速“縮表”，且2022年可能多次加息。
從歷史上看，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策進(jìn)入緊縮周期往往引發(fā)全球主要資產(chǎn)價(jià)格變化，股市可能在短期內(nèi)劇烈震蕩，特別是新興市場(chǎng)與發(fā)展中國家會(huì)面臨資本外流、本幣貶值、國內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格下跌等不利沖擊。
日生基礎(chǔ)研究所研究員上野剛志認(rèn)為，美國退出寬松貨幣政策并轉(zhuǎn)向緊縮對(duì)全球股市的負(fù)面影響可能超出預(yù)期。
與此同時(shí)，變異新冠病毒奧密克戎毒株蔓延令全球疫情防控再度面臨挑戰(zhàn)。南非報(bào)告發(fā)現(xiàn)奧密克戎毒株后全球股市一度大跌，凸顯市場(chǎng)脆弱性。
德國德卡銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家烏爾里希·卡特爾預(yù)測(cè)，如果德國應(yīng)對(duì)奧密克戎毒株擴(kuò)散的管控措施持續(xù)到2022年春季，經(jīng)濟(jì)可能面臨較大影響，股市或出現(xiàn)劇烈修正。
除此之外，2022年將舉行的美國國會(huì)中期選舉、巴西總統(tǒng)大選等地緣政治因素也將對(duì)股市走勢(shì)產(chǎn)生影響。
市場(chǎng)波動(dòng)或?qū)⒓觿?/div>
2022年全球股市將如何演進(jìn)？分析人士認(rèn)為，由于各國復(fù)蘇路徑分化、政策空間不一，股市走向也不盡相同。考慮到貨幣環(huán)境趨緊、疫情持續(xù)擾動(dòng)兩大風(fēng)險(xiǎn)因素，高波動(dòng)性可能成為主要股市的共同特征。
德意志銀行認(rèn)為，2022年全球股市前景“仍然積極”。企業(yè)盈利持續(xù)增長(zhǎng)有望繼續(xù)推高股市，但上漲勢(shì)頭可能放緩，且市場(chǎng)走勢(shì)或出現(xiàn)分化。
美國方面，隨著美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策、財(cái)政刺激措施逐漸退出，美股或?qū)⒚媾R考驗(yàn)。市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)“投機(jī)商”公司創(chuàng)始人拉里·貝內(nèi)迪克特認(rèn)為，2022年美股預(yù)計(jì)將經(jīng)歷較為艱難的一年，主要股指都將呈現(xiàn)不同程度下挫。
歐洲方面，德國《商報(bào)》認(rèn)為，2021年德國上市公司利潤(rùn)增速超過股價(jià)漲幅，意味著股價(jià)在某種程度上被低估，預(yù)計(jì)2022年DAX指數(shù)將上漲12%左右。
上野剛志認(rèn)為，隨著日本經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇及企業(yè)業(yè)績(jī)改善，東京股市2022年大概率繼續(xù)上漲，日經(jīng)股指年底有望升至30000點(diǎn)以上。
巴西瓦加斯基金會(huì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家若埃爾松·桑帕約表示，美聯(lián)儲(chǔ)加息將使資金撤離新興市場(chǎng)國家，加上巴西總統(tǒng)大選等因素，2022年巴西股市或?qū)⒋蠓▌?dòng)。（執(zhí)筆記者：杜靜；參與記者：劉亞南、潘麗君、劉春燕、沈忠浩、羅婧婧、楊海若）
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