會議圈定了貨幣政策的重點(diǎn)方向，強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，增強(qiáng)前瞻性、精準(zhǔn)性、自主性”，并進(jìn)一步突出了貨幣政策的結(jié)構(gòu)性作用。其中，諸如“發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，更加主動有為”“結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具要積極做好‘加法’”等提法均為首次出現(xiàn)。
對于房地產(chǎn)市場，會議強(qiáng)調(diào)，要維護(hù)住房消費(fèi)者合法權(quán)益，更好滿足購房者合理住房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)市場健康發(fā)展和良性循環(huán)。
增強(qiáng)前瞻性、精準(zhǔn)性、自主性
會議指出，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，增強(qiáng)前瞻性、精準(zhǔn)性、自主性，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，更加主動有為，加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，保持流動性合理充裕，增強(qiáng)信貸總量增長的穩(wěn)定性，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。
與過往相比，本次會議更加突出貨幣政策的前瞻性、精準(zhǔn)性、自主性。招聯(lián)金融首席研究員董希淼認(rèn)為，“前瞻性”即對未來一段時(shí)間內(nèi)外部形勢、特點(diǎn)進(jìn)行研判并提前作出政策調(diào)整，以更好地應(yīng)對變化，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。“精準(zhǔn)性”則意味著，貨幣政策在更加靈活適度的同時(shí)，不搞大水漫灌，更好地運(yùn)用結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)進(jìn)行精準(zhǔn)滴灌。“自主性”是指，面對高度不確定的內(nèi)外部環(huán)境，貨幣政策堅(jiān)持“以我為主”，保持定力，根據(jù)我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展需要，適時(shí)進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)。
關(guān)于“更加主動有為”，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，明年穩(wěn)健的貨幣政策將相對更為進(jìn)取，主要是全球防疫形勢依然嚴(yán)峻，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力，國內(nèi)需要統(tǒng)籌疫情防控與經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，因而貨幣政策略偏積極，并與財(cái)政等政策有機(jī)配合，確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。
結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具
要積極做好“加法”
另一大突出變化是強(qiáng)調(diào)貨幣政策的結(jié)構(gòu)性作用。會議指出，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具要積極做好“加法”，精準(zhǔn)發(fā)力，將兩項(xiàng)直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)貨幣政策工具轉(zhuǎn)換為支持普惠小微企業(yè)和個(gè)體工商戶的市場化政策工具，實(shí)施好碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項(xiàng)再貸款，綜合施策支持區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展的支持。
董希淼表示，金融管理部門既要適度用好全面降準(zhǔn)等總量工具，也要適時(shí)用好支農(nóng)支小再貸款、碳減排支持工具等結(jié)構(gòu)性工具；既要用足用好結(jié)構(gòu)性增量工具，也要更好地發(fā)揮結(jié)構(gòu)性價(jià)格工具的作用。對前期紓困中小企業(yè)、支持綠色發(fā)展的貨幣政策工具，應(yīng)保持基本穩(wěn)定，部分政策到期后，應(yīng)出臺新的政策進(jìn)行接續(xù)。
周茂華表示，考慮到明年經(jīng)濟(jì)面臨周期性與結(jié)構(gòu)性因素影響，國內(nèi)貨幣政策需要總量與結(jié)構(gòu)配合，在總量適度增長與流動性保持合理充裕情況下，通過實(shí)施好結(jié)構(gòu)性工具，精準(zhǔn)支持小微民營企業(yè)、制造業(yè)重點(diǎn)新興領(lǐng)域，激發(fā)微觀主體活力，推動內(nèi)需恢復(fù)，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性。
12月23日，人民銀行營業(yè)管理部召開轄內(nèi)主要銀行信貸工作會議，就推動落實(shí)碳減排支持工具和煤炭清潔高效利用專項(xiàng)再貸款政策進(jìn)行再部署。會議要求，各銀行要將金融支持綠色低碳轉(zhuǎn)型作為重要政治任務(wù)，將碳減排支持、煤炭清潔高效利用兩項(xiàng)政策工具落地作為重要抓手，加快項(xiàng)目儲備和對接，全力推進(jìn)。
更好滿足購房者合理住房需求
房地產(chǎn)方面，會議提出，維護(hù)住房消費(fèi)者合法權(quán)益，更好地滿足購房者合理住房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)市場健康發(fā)展和良性循環(huán)。
周茂華認(rèn)為，本次會議提及房地產(chǎn)，主要是今年下半年以來，國內(nèi)房地產(chǎn)市場受個(gè)別因素?cái)_動，出現(xiàn)略偏離“三穩(wěn)”的風(fēng)險(xiǎn)。金融管理部門及時(shí)采取措施，推動房地產(chǎn)市場回歸常態(tài)，目前已見成效。此次央行再次釋放暖風(fēng)，將繼續(xù)推動房地產(chǎn)市場回歸常態(tài)。
中國社會科學(xué)院金融研究所副所長張明表示，未來我國將繼續(xù)實(shí)施“房住不炒”的政策，抑制房地產(chǎn)投機(jī)需求，但同時(shí)也會適當(dāng)調(diào)整此前一段時(shí)間部分過嚴(yán)的調(diào)控舉措，給正常的房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展創(chuàng)造空間。信貸資源也會進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，以滿足開發(fā)商正常合規(guī)的融資需求以及購房者的貸款需求。
利率方面，會議表示，完善市場化利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制，優(yōu)化央行政策利率體系，加強(qiáng)存款利率監(jiān)管，發(fā)揮貸款市場報(bào)價(jià)利率改革效能，推動降低企業(yè)綜合融資成本。深化匯率市場化改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性，引導(dǎo)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)堅(jiān)持“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念，加強(qiáng)預(yù)期管理，把握好內(nèi)部均衡和外部均衡的平衡，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
