財政、貨幣政策提高前瞻性針對性 制度性減負可期

時至年末，國務(wù)院和多個部委密集研判經(jīng)濟形勢，釋放出重要的政策信號。11月18日，國務(wù)院經(jīng)濟形勢專家和企業(yè)家座談會指出，今年以來，我國發(fā)展遇到疫情多地散發(fā)、嚴(yán)重洪澇災(zāi)害、大宗商品價格快速上漲、電力煤炭供應(yīng)一度緊張等多重挑戰(zhàn)。會議認為，經(jīng)濟總體穩(wěn)步恢復(fù)，可以實現(xiàn)今年主要目標(biāo)，就業(yè)提前完成全年任務(wù)。不過，會議也提出，當(dāng)前國內(nèi)外形勢依然復(fù)雜嚴(yán)峻，我國經(jīng)濟出現(xiàn)新的下行壓力，要在高基數(shù)上繼續(xù)保持平穩(wěn)運行面臨很多挑戰(zhàn)。

座談會明確，繼續(xù)做好常態(tài)化疫情防控，強化“六穩(wěn)”“六保”特別是保就業(yè)保民生保市場主體，增強宏觀政策的前瞻性針對性，推進改革開放，做好跨周期調(diào)節(jié)，推動經(jīng)濟爬坡過坎，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間和就業(yè)大局穩(wěn)定。

事實上，近期以來，國家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部等多個部委也在密集研判當(dāng)前經(jīng)濟形勢，為做好年末歲初經(jīng)濟工作提前做好準(zhǔn)備。

社科院中國財經(jīng)戰(zhàn)略研究院副院長楊志勇對《經(jīng)濟參考報》記者表示，年末需要為來年經(jīng)濟工作和政策選擇做好準(zhǔn)備，調(diào)研多是正常的。今年形勢確實較為復(fù)雜，密集調(diào)研可以收集更充分的信息用于決策。

粵開證券研究院副院長、首席宏觀分析師羅志恒表示，臨近歲末年初，需要對明年經(jīng)濟形勢做出預(yù)判并提前儲備政策工具，做好政策跨周期調(diào)節(jié)也必須考慮到當(dāng)前和明年的形勢，做好政策銜接，此時摸底調(diào)研經(jīng)濟形勢為常規(guī)動作。今年此時確實面臨包括大宗商品價格上漲等新的情況和問題，調(diào)控難度增加。

專家表示，從目前釋放的信號來看，有效應(yīng)對新的挑戰(zhàn)，繼續(xù)保持經(jīng)濟平穩(wěn)運行，成為重中之重。其中，關(guān)鍵在于通過制度性減負、推進改革開放等舉措激發(fā)上億市場主體活力。

國泰君安宏觀首席分析師董琦表示，當(dāng)前，穩(wěn)增長的信號愈強，強化“六穩(wěn)”“六保”，對就業(yè)的重視程度顯著提升。“跨周期政策應(yīng)打好應(yīng)對的提前量，從防風(fēng)險逐漸開始向穩(wěn)增長轉(zhuǎn)化，助力未來就業(yè)穩(wěn)定。未來兩個季度左右，穩(wěn)增長的政策信號將陸續(xù)增多。”

在羅志恒看來，目前釋放出的信號，一是肯定來之不易的經(jīng)濟運行成績的同時，看到經(jīng)濟仍存在下行壓力和挑戰(zhàn)。二是重點從兩個大的方向去穩(wěn)住經(jīng)濟運行，即通過改革開放以及制度性減負激發(fā)微觀市場主體活力。“加大改革開放力度重在穩(wěn)定預(yù)期，創(chuàng)造公平透明的營商環(huán)境；制度性減負比如減稅降費、保障電力供應(yīng)穩(wěn)定以及緩解大宗商品價格上漲對下游企業(yè)的壓力，重在切實解決企業(yè)經(jīng)營困難，增強抗風(fēng)險能力和盈利能力。”

中國財政科學(xué)研究院宏觀經(jīng)濟研究中心研究員王志剛對《經(jīng)濟參考報》記者表示，今年經(jīng)濟恢復(fù)呈現(xiàn)“前高后低”態(tài)勢，保持四季度經(jīng)濟平穩(wěn)運行，做好今明兩年宏觀調(diào)控政策的有效銜接至關(guān)重要。“通過跨周期調(diào)節(jié)，能夠聚焦經(jīng)濟中長期發(fā)展目標(biāo)，保持政策連續(xù)性、穩(wěn)定性和可持續(xù)性，形成穩(wěn)定社會預(yù)期，保障經(jīng)濟社會實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。”

“穩(wěn)定外貿(mào)出口、促進中小企業(yè)發(fā)展、緩解原料成本上漲壓力、推動企業(yè)創(chuàng)新，旨在著力解決或幫助市場主體應(yīng)對困難挑戰(zhàn)。”楊志勇表示。

董琦表示，后續(xù)宏觀政策將圍繞市場主體展開，政策抓手主要錨定中小企業(yè)、煤電企業(yè)和碳減排相關(guān)企業(yè)。

針對中小企業(yè)，預(yù)計后續(xù)在繼續(xù)實施普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具、普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃、支小再貸款的基礎(chǔ)上，出臺更優(yōu)惠的再貸款措施，以定向緩解中小企業(yè)經(jīng)營壓力。對于市場主體的階段性減稅降費會加大支持。針對煤電企業(yè)的政策核心是解決冬季電力穩(wěn)定供應(yīng)問題，保供穩(wěn)價將延續(xù)。針對碳減排企業(yè)，央行已出臺碳減排支持工具和2000億元支持煤炭清潔高效利用再貸款。

宏觀調(diào)控政策方面，財政政策和貨幣政策也將按照更具前瞻性和針對性的要求進一步發(fā)力。例如，在財政政策方面，國務(wù)院明確，研究采取新的組合式、階段性減稅降費措施。

羅志恒表示，在當(dāng)前經(jīng)濟形勢下，宏觀調(diào)控要從供需兩端同時發(fā)力，各部門出臺政策要更加協(xié)同形成合力，避免政策效果互相對沖。具體到財政政策：一是繼續(xù)實施積極的財政政策，落實前期減稅降費和緩稅政策；二是優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，盡快下發(fā)明年專項債額度，盡快發(fā)行專項債并儲備項目；三是優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)，實施績效管理，提高支出效率。

貨幣政策方面，央行在2021年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告中指出，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準(zhǔn)、合理適度，以我為主，穩(wěn)字當(dāng)頭，把握好政策力度和節(jié)奏，處理好經(jīng)濟發(fā)展和防范風(fēng)險的關(guān)系，做好跨周期調(diào)節(jié)，維護經(jīng)濟大局總體平穩(wěn)，增強經(jīng)濟發(fā)展韌性。

光大證券固定收益首席分析師張旭表示，“穩(wěn)”字當(dāng)頭的貨幣政策取向并沒有發(fā)生變化。在2021年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告中，人民銀行清晰地闡述了對于不同層次流動性的調(diào)控思路，其中都體現(xiàn)了對“穩(wěn)”字當(dāng)頭的堅持：對于狹義流動性，要引導(dǎo)市場利率圍繞政策利率中樞上下波動，這是“穩(wěn)”；對于廣義流動性，要增強信貸總量增長的穩(wěn)定性，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配，這同樣是“穩(wěn)”。

在保持物價穩(wěn)定方面，王志剛認為，要繼續(xù)實施大宗商品保供措施。同時，要促進有效投資和改善消費需求，促進內(nèi)循環(huán)暢通。圍繞促進有效投資，需要轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的基礎(chǔ)投資方向，結(jié)合經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的需要，大力發(fā)展新型基礎(chǔ)設(shè)施。此外，要完善基建領(lǐng)域投融資機制，發(fā)揮政府投資資金的引導(dǎo)和帶動作用，鼓勵社會資金投向新基建領(lǐng)域；大力推廣基礎(chǔ)設(shè)施REITs等資產(chǎn)證券化模式。 （記者 孫韶華 張莫 班娟娟）