券商普遍看好科創(chuàng)成長作為后市布局的重要主線，具體方向包括半導(dǎo)體、風(fēng)電、新能源產(chǎn)業(yè)鏈等。此外，消費(fèi)、大金融以及軍工板塊也較受券商關(guān)注。
“跨年行情”或提前啟動(dòng)
海通證券首席策略分析師荀玉根認(rèn)為，若以滬深300指數(shù)作為研判指標(biāo)，回顧2002年以來（滬深300指數(shù)歷史數(shù)據(jù)始于2002年）A股市場歲末年初時(shí)期均有一定程度的“跨年行情”呈現(xiàn)，而啟動(dòng)時(shí)間往往與上年三四季度行情有關(guān)。“具體來看，若三四季度行情表現(xiàn)較弱，則“跨年行情”啟動(dòng)偏早且跨年，最早于當(dāng)年11月中旬啟動(dòng)；若三四季度行情較好，則跨年行情啟動(dòng)較晚，第二年1月中下旬甚至2月初才啟動(dòng)。”
今年年底的“跨年行情”何時(shí)啟動(dòng)？荀玉根認(rèn)為，今年7月以來市場整體表現(xiàn)并不盡如人意，借鑒歷史數(shù)據(jù)，“跨年行情”有望較早展開。
除“跨年行情”外，此前A股在不少年份的1月至3月之間也出現(xiàn)了被戲稱為“春季躁動(dòng)”的階段性上漲行情。在光大證券策略分析師張宇生看來，除了2013年之外，“春季躁動(dòng)”的提前啟動(dòng)主要分布在近幾年。“這或許代表著越來越多的投資者開始熟悉并且提前布局，導(dǎo)致了‘春季躁動(dòng)’整體有逐步提前的趨勢，并且演化為‘跨年躁動(dòng)’。”
關(guān)注科創(chuàng)成長主線
從近期A股市場表現(xiàn)看，新開市的北交所個(gè)股走勢分化，滬深兩市近期回調(diào)后再現(xiàn)反彈，但是趨勢性行情仍未出現(xiàn)。中國證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，展望后市，不少券商已將科創(chuàng)成長確定為年底“跨年行情”的最重要主線之一。
中國銀河證券策略分析師蔡芳媛認(rèn)為，投資者情緒高漲，“跨年行情”有望提前啟動(dòng)，隨著上游資源商品價(jià)格回落，市場資金正在尋找新的進(jìn)攻方向。
興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯在認(rèn)同“跨年行情”正在啟動(dòng)的基礎(chǔ)上，同樣認(rèn)為市場主線將回歸成長。“隨著宏觀環(huán)境逐步進(jìn)入‘寬貨幣、穩(wěn)信用’階段，市場風(fēng)格將進(jìn)一步偏向高景氣、高增長的科創(chuàng)、科技板塊。中長期看，科創(chuàng)也是順應(yīng)當(dāng)前迫切提升科技競爭力的鮮明時(shí)代主線。具體方向上，新能源、新一代信息通信技術(shù)、高端制造領(lǐng)域均值得關(guān)注。”
在浙商證券首席策略分析師王楊看來，結(jié)合主題效應(yīng)，北交所的開市對(duì)科創(chuàng)風(fēng)格形成正面驅(qū)動(dòng)，繼而為“跨年行情”再添助力。對(duì)于“跨年行情”布局，建議以半導(dǎo)體和“專精特新”為代表方向。“具體來看，新興產(chǎn)業(yè)重視半導(dǎo)體模擬設(shè)計(jì)、設(shè)備材料、IGBT、專精特新等領(lǐng)域；對(duì)新能源而言，后續(xù)應(yīng)以深挖結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主，關(guān)注中下游應(yīng)用環(huán)節(jié)，如儲(chǔ)能、汽車智能化等領(lǐng)域。”
布局三大方向
除了科創(chuàng)領(lǐng)域外，消費(fèi)、大金融以及軍工也是“跨年行情”中券商較為推崇的布局方向。
張宇生認(rèn)為，今年以來消費(fèi)的壓力主要來自疫情對(duì)于消費(fèi)意愿的限制，未來居民的消費(fèi)意愿有望邊際回升，并帶動(dòng)消費(fèi)板塊，尤其是線下消費(fèi)板塊景氣度回升。消費(fèi)或許是2022年為數(shù)不多的絕對(duì)景氣上行的行業(yè)，消費(fèi)板塊情緒有望得到提振。
荀玉根認(rèn)為，今年以來大金融板塊漲幅、估值、基金持倉水平均處在低位。當(dāng)前房地產(chǎn)政策面已經(jīng)出現(xiàn)積極變化，市場擔(dān)憂情緒緩解，房地產(chǎn)依舊有望迎來修復(fù)機(jī)會(huì)。大金融板塊中最值得重視的是券商，今年前三季度券商凈利潤累計(jì)同比增長24%。此外北交所開市，未來市場活躍度和流動(dòng)性有望提升，將為券商業(yè)務(wù)帶來新的增長點(diǎn)。
中信建投證券軍工分析師黎韜揚(yáng)認(rèn)為，當(dāng)前軍工板塊基本調(diào)整到底部區(qū)間，具備更高的確定性和性價(jià)比。具體投資方向上，建議關(guān)注符合“行業(yè)空間大、國產(chǎn)化率低、轉(zhuǎn)化效率高”三大標(biāo)準(zhǔn)的相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域龍頭公司，包括上游的關(guān)鍵原材料、核心元器件，下游的航空發(fā)動(dòng)機(jī)等領(lǐng)域。
