市場機構(gòu)認為，由于供給約束的減退，工業(yè)、消費低位企穩(wěn)，略好于上月，但工業(yè)部分改善集中于采礦和公用事業(yè)，制造業(yè)幾乎低位持平。消費扣除價格之后的實際消費增速甚至不及上月。同時，疫情影響下的服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)繼續(xù)走低，前期承壓的地產(chǎn)銷售、新開工指標繼續(xù)大幅走弱。打破當(dāng)前宏觀面的一個關(guān)鍵變量仍是政策的進一步穩(wěn)增長。
多項指標表現(xiàn)
優(yōu)于市場預(yù)期
10月份，工業(yè)增加值、社會消費品零售總額等多個指標的當(dāng)月同比增速優(yōu)于市場預(yù)期。
具體來看，10月份規(guī)模以上工業(yè)增加值增長3.5%，比上個月加快了0.4個百分點，這與前三季度工業(yè)生產(chǎn)有所放緩的表現(xiàn)不同。付凌暉表示，即使扣掉物價之后，10月份工業(yè)生產(chǎn)仍在加快。他介紹，10月份，規(guī)模以上工業(yè)當(dāng)中，41個大類行業(yè)中有22個行業(yè)增速回升，比上月增加了10個行業(yè)。590種工業(yè)產(chǎn)品中，有288種產(chǎn)品產(chǎn)量增速回升，比上月增加了117種，工業(yè)生產(chǎn)改善領(lǐng)域明顯增多。
消費方面，10月份，社會消費品零售總額40454億元，同比增長4.9%，比上月加快0.5個百分點。其中，商品零售額同比增長5.2%，比上月加快0.7個百分點。付凌暉指出，10月份我國消費恢復(fù)韌性繼續(xù)顯現(xiàn)，社會消費品零售總額同比增速連續(xù)兩個月回升，商品零售額增長也是連續(xù)兩個月加快。
不過，投資表現(xiàn)仍然弱于市場預(yù)期。1~10月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）445823億元，同比增長6.1%；兩年平均增長3.8%，與1~9月份持平。廣發(fā)證券首席經(jīng)濟學(xué)家郭磊指出，從代表邊際的單月兩年平均增速看，制造業(yè)投資和基建投資略高于前值，地產(chǎn)投資顯著低于前值。
英大證券研究所所長鄭后成對證券時報記者表示，在房地產(chǎn)市場“合理的資金需求正在得到滿足”的背景下，預(yù)計社融增速繼續(xù)大幅下行概率較低，但是考慮到房地產(chǎn)調(diào)控的大方向沒有變，因此M2同比與社融增速大幅上行概率較低。因此，四季度固定資產(chǎn)投資增速大幅上行概率較低。
保持經(jīng)濟穩(wěn)定恢復(fù)
仍需加力
雖然經(jīng)濟繼續(xù)保持恢復(fù)態(tài)勢，但一些主要經(jīng)濟指標的恢復(fù)并不穩(wěn)固。比如，消費扣除價格之后的實際消費增速甚至不及上月。工業(yè)部分改善集中于采礦和公用事業(yè)，制造業(yè)幾乎低位持平。
郭磊表示，10月經(jīng)濟數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出一定壓力，打破當(dāng)前宏觀面的一個關(guān)鍵變量仍是政策的進一步穩(wěn)增長。
付凌暉也表示，保持經(jīng)濟穩(wěn)定恢復(fù)仍需加力。具體來看，近期國內(nèi)疫情多點散發(fā)，對一些接觸型消費的制約作用還比較明顯。下階段，要扎實做好秋冬季疫情防控，科學(xué)統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展，維護好人民群眾的生命健康安全，積極增加市場供給，保障居民消費需求得到滿足。同時，國際環(huán)境依然復(fù)雜，大宗商品價格持續(xù)上漲，國內(nèi)結(jié)構(gòu)性階段性問題比較突出，企業(yè)成本壓力上升，推動工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定恢復(fù)還需要加力。
不過付凌暉指出，盡管面臨一些風(fēng)險挑戰(zhàn)，但是總的來看，經(jīng)濟運行總體穩(wěn)定，發(fā)展質(zhì)量逐步提高的態(tài)勢有望保持。一是國內(nèi)需求有望繼續(xù)擴大。二是高水平開放的紅利繼續(xù)顯現(xiàn)。三是改革創(chuàng)新的動能增強。
付凌暉表示，從四季度來看，產(chǎn)業(yè)升級的帶動作用仍然會支撐中國經(jīng)濟的發(fā)展。集成電路、新能源汽車、太陽能電池等產(chǎn)品產(chǎn)量均保持了快速增長，將有利于支撐經(jīng)濟發(fā)展。此外，疫情之下對居民生活保障的力度也在加強，基本生活品相關(guān)的生產(chǎn)和銷售都保持了較快增長。（記者 江聃）
