9月27日，貴州茅臺(tái)股價(jià)因盤中漲停引起市場(chǎng)關(guān)注，貴州茅臺(tái)股價(jià)上一次漲停是在2015年。在貴州茅臺(tái)股價(jià)帶動(dòng)下，白酒指數(shù)上漲逾6%。業(yè)內(nèi)人士分析，白酒板塊股價(jià)上漲，有基本面的情況，也有一些情緒面的影響。同時(shí)，從“雙節(jié)”的備貨情況來(lái)看，白酒行業(yè)銷售表現(xiàn)符合預(yù)期。

多只股票漲停

截至27日收盤，五糧液、瀘州老窖、古井貢酒等多只股票漲停，貴州茅臺(tái)罕見(jiàn)漲幅逾9%。此外，洋河股份、口子窖、水井坊、金徽酒等股上漲逾5%。

國(guó)盛證券食品飲料行業(yè)首席分析師符蓉對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，首先，前期白酒板塊估值回落。6-7月，高端酒板塊股價(jià)出現(xiàn)明顯回調(diào)，8-9月盤面開始盤整。目前白酒板塊的估值已跌到了中長(zhǎng)期價(jià)值配置的區(qū)間。其次，板塊之間也會(huì)有一些布局選擇。之前布局周期和新能源板塊的基金經(jīng)理可能認(rèn)為那些板塊的估值已經(jīng)較高，四季度到明年春節(jié)前更傾向布局一些低估值的“白馬標(biāo)的”。

招商中證白酒指數(shù)基金經(jīng)理侯昊稱，白酒龍頭釋放積極信號(hào)，短期對(duì)于行業(yè)的一些擔(dān)憂可以更樂(lè)觀些。白酒板塊仍需跟蹤動(dòng)銷及價(jià)格體系變動(dòng)情況，以及高端白酒終端價(jià)格變化情況。建議適度降低今年預(yù)期，等待風(fēng)口。在消費(fèi)升級(jí)及集中度提升趨勢(shì)下，白酒板塊仍具備較好的配置價(jià)值。

此外，上周五（9月24日）貴州茅臺(tái)召開了股東大會(huì)，資本市場(chǎng)給予了比較正面的解讀。貴州茅臺(tái)新任董事長(zhǎng)丁雄軍在會(huì)議上闡述了“五線”發(fā)展的思路。丁雄軍稱，茅臺(tái)作為白酒頭部企業(yè)，堅(jiān)決擁護(hù)國(guó)家相關(guān)政策，始終致力于維護(hù)茅臺(tái)酒市場(chǎng)秩序穩(wěn)定。他也表示，茅臺(tái)酒終歸是商品，價(jià)格形成遵循市場(chǎng)規(guī)律，受供求關(guān)系等多重因素影響。

行業(yè)估值凸顯

從業(yè)績(jī)來(lái)看，東方財(cái)富Choice顯示，上半年白酒類上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)分化，次高端白酒迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。其中，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)300%以上的公司有舍得酒業(yè)、青青稞酒；水井坊同比上漲266%，酒鬼酒和山西汾酒同比上漲超100%。

舍得酒業(yè)稱，2021年上半年白酒行業(yè)繼續(xù)處于新一輪的增長(zhǎng)周期，高端白酒需求旺盛，高端市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容，白酒消費(fèi)持續(xù)升級(jí)，白酒市場(chǎng)進(jìn)一步呈現(xiàn)向名優(yōu)品牌集中的趨勢(shì)，但同時(shí)也面臨著中高端白酒階段性去庫(kù)存及競(jìng)爭(zhēng)更加激烈的問(wèn)題。

水井坊稱，下半年公司主要做好三個(gè)方面的工作。首先，品牌高端化。其次，產(chǎn)品升級(jí)創(chuàng)新，從酒體、包裝和產(chǎn)品故事上對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行全新升級(jí)。最后，創(chuàng)新?tīng)I(yíng)銷模式，由公司部分經(jīng)銷商組建水井坊高端產(chǎn)品銷售公司，銷售水井坊典藏及以上產(chǎn)品，充分調(diào)動(dòng)經(jīng)銷商的積極性。

中信證券食品飲料團(tuán)隊(duì)稱，國(guó)慶旺季來(lái)臨，終端動(dòng)銷全面開啟。從渠道反饋來(lái)看，高端白酒旺季需求穩(wěn)增，預(yù)計(jì)2021年銷量同比2020年中秋仍有不同程度增長(zhǎng)；次高端總體反饋良好；醬酒庫(kù)存略高，價(jià)格存在一定壓力。

招商證券認(rèn)為，白酒板塊經(jīng)歷大幅回調(diào)后估值風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)釋放，9月以來(lái)情緒壓制已經(jīng)邊際收窄。當(dāng)前位置，商業(yè)模式稀缺的高端白酒業(yè)績(jī)兌現(xiàn)度仍然最高，估值性價(jià)比已經(jīng)凸顯。