一年一度的金融圈盛會(huì)——巴菲特股東大會(huì)（即伯克希爾·哈薩韋公司年會(huì)），將在北京時(shí)間5月2日凌晨1:30分召開。
屆時(shí)，數(shù)以百萬的投資者將聚集虛擬演播廳，加入巴菲特與其老搭檔查理·芒格對(duì)于伯克希爾·哈薩韋公司、股市、世界經(jīng)濟(jì)及其他熱點(diǎn)事件的討論。
那么，當(dāng)我們談?wù)摪头铺毓蓶|大會(huì)的時(shí)候，究竟在談?wù)撌裁?？，今年大?huì)有哪些值得期待的話題和看點(diǎn)？
看點(diǎn)一：“股神”遜位，阿貝爾接班？
巴菲特和查理·芒格一向以“常青樹”面貌示人。巴菲特2018年時(shí)甚至笑稱：“是的，我已經(jīng)半退休幾十年了——所以我把100億美元交給手下人打理，自己只剩3000億。”
但無論如何，巴菲特與芒格已分別是90歲和97歲高齡的老人了。考慮到二人確實(shí)年事已高，加之伯克希爾公司的投資收益已連續(xù)兩年跑輸大盤，誰將在未來掌舵這艘巨輪，越來越頻繁地成為討論話題。
在2021年巴菲特致股東的信中，他寫道：“伯克希爾已經(jīng)為我和芒格離開做好了全部準(zhǔn)備”。有人猜測，此番言論可能是在為二者退居幕后做提前準(zhǔn)備。
外界普遍認(rèn)為公司副董事長格雷格·阿貝爾是最有可能的人選。此人執(zhí)掌伯克希爾能源子公司12年，為伯克希爾貢獻(xiàn)了大約10%的盈利。
巴菲特本人也對(duì)阿貝爾贊不絕口。2020年，查理·芒格缺席伯克希爾股東大會(huì)時(shí)，正是阿貝爾獲得陪同“股神”登臺(tái)的殊榮。
而今年股東大會(huì)，阿貝爾將再次陪同巴菲特與芒格登臺(tái)。本次年會(huì)是否會(huì)成為阿貝爾的“加冕禮”？
看點(diǎn)二：美股高歌猛進(jìn) 大師會(huì)“唱反調(diào)”嗎？
巴菲特與芒格一向以發(fā)表犀利獨(dú)到的見解聞名于世，甚至可以說兩位大師一直在跟市場“唱反調(diào)”。
1999年，科技股形式大好時(shí)，巴菲特與芒格在年會(huì)上斷言：“投資者對(duì)未來收益的預(yù)期似乎太過樂觀了”，后來，納斯達(dá)克果然遭遇“腳踝斬”。
2008年，市場哀鴻遍野時(shí)，他倆又在年會(huì)上說出了那句著名的：“無論是買襪子(sock)還是買股票(stock),我都喜歡在高級(jí)貨打折的時(shí)候買”。
再看現(xiàn)在的美國市場，去年疫情以來，美國股市經(jīng)歷三次熔斷之后強(qiáng)勢反彈，股票價(jià)格卻屢創(chuàng)新高。著名的“巴菲特指數(shù)”——美股總市值與GDP的比值，已高至200%的警戒線。另一方面，美國對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息已形成共識(shí)，唯一的分歧只是加息落地時(shí)間點(diǎn)。
面對(duì)報(bào)警的指標(biāo)和頭頂高懸的加息利劍，處在歷史最高位置的美國股市是會(huì)延續(xù)“反彈牛”？還是已進(jìn)入“最后的狂歡”？面對(duì)市場狂熱，巴菲特與芒格會(huì)不會(huì)在今年年會(huì)上再次“語出驚人”？
看點(diǎn)三：進(jìn)場買阿里巴巴 看好中國投資機(jī)會(huì)？
多年以前，在伯克希爾股東眼中，巴菲特與芒格投資中國企業(yè)的策略頗有爭議，以至于2007年，還出現(xiàn)股東發(fā)聯(lián)名信要求伯克希爾董事會(huì)從中國石油撤資的事件。
但是13年過去，巴菲特在中國的兩筆投資——中石油與比亞迪，前者翻了7倍，后者翻了25倍，累計(jì)為伯克希爾賺得超過90億美元，當(dāng)初的質(zhì)疑也隨之煙消云散。
近年來，巴菲特與芒格不止一次表示，中國市場依然存在不少投資機(jī)會(huì)。芒格更是在今年第一季度大手筆買入16萬股、價(jià)值三千七百萬美元的阿里巴巴股票。而當(dāng)時(shí)正是阿里巴巴股價(jià)從高點(diǎn)下跌30%之后。
芒格為什么選擇這個(gè)時(shí)間建倉阿里巴巴？巴菲特與芒格看好中國市場的底層邏輯是什么？在本次年會(huì)上，兩人是否會(huì)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)和未來的投資機(jī)會(huì)進(jìn)行更深度的分析點(diǎn)評(píng)？中國投資者或許尤為關(guān)注這一話題。
看點(diǎn)四：“打新”科技股 突破能力圈第一步？
巴菲特大開大合的大手筆操作，市場幾乎見怪不怪。但去年三季度，巴菲特購入云計(jì)算公司——Snowflake價(jià)值2.5億美元股票，還是引起了巨大震動(dòng)。畢竟這是伯克希爾54年來第一次“打新”，打的還是巴菲特自稱“看不懂”的科技股。
連一貫“謹(jǐn)言慎行”的《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》雜志，都如此評(píng)論：“巴菲特說過他只買兩類公司的股票——好懂的公司和賺錢的公司，但Snowflake似乎跟哪條都不沾邊。”
或許《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》有些夸大其詞，但“科技公司”和“新興企業(yè)”在過去一直是巴菲特選股的兩條紅線。十年之前，即使是微軟這樣的行業(yè)龍頭也未能獲得股神的垂青。
所以，股神此次出手“打新”，到底是因?yàn)?ldquo;頓悟”了科技公司的商業(yè)模式？還是因?yàn)橥顿Y邏輯發(fā)生了根本轉(zhuǎn)變、邁出“突破能力圈”的第一步？今年年會(huì)上，關(guān)于這一事件的各種衍生問題，一定會(huì)引起激烈討論。
看點(diǎn)五：減倉蘋果和金融股 投資方向生變？
伯克希爾將在5月中旬提交其第二季度的持倉報(bào)告，那么在5月初的年會(huì)上，巴菲特與芒格會(huì)向投資者透露其調(diào)倉動(dòng)向嗎？
2月的持倉報(bào)告顯示：伯克希爾大舉減倉蘋果公司，同時(shí)清倉摩根大通和PNC（著名投資公司黑石的母公司）的股票。巴菲特在CNBC專訪中解釋：“我們對(duì)于這些資金另有他用”。
但同時(shí)，伯克希爾也開啟“剁手”模式：除“打新”科技股Snowflake外，從2月至今，伯克希爾回購了自家50億美元股票，同時(shí)127億重倉了Verizon（手機(jī)運(yùn)營商，相當(dāng)于美國聯(lián)通）和雪福龍（石油公司，相當(dāng)于美國石化），并進(jìn)一步加大對(duì)醫(yī)療公司的投資。
巴菲特和芒格為何會(huì)減倉科技行業(yè)龍頭而建倉科技行業(yè)新秀？又為何在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)減倉順周期的金融業(yè)股票？這些投資倉位的轉(zhuǎn)換是巴菲特口中的“他用”嗎？或者只是真正的“大調(diào)倉”前兆？
無數(shù)投資者渴望借年會(huì)之機(jī)了解巴菲特與芒格將如何調(diào)整投資策略，聆聽大師關(guān)于投資方向的箴言。
看點(diǎn)六：比特幣新高不斷，依然還是老鼠屎嗎？
查理·芒格在年會(huì)上常常會(huì)說“我沒啥好說的了……”，但這句話往往是金句的前兆。
比如2018年，其語錄“關(guān)于比特幣我沒啥好說的了……這玩意就是老鼠屎，我不能因?yàn)樗腥硕荚诔词壕透?rdquo;，一鳴驚人，傳誦至今。
在巴菲特與芒格看來，比特幣雖然價(jià)格高企，但本身沒有基礎(chǔ)資產(chǎn)作價(jià)格支撐，充其量是21世紀(jì)的“郁金香泡沫”。因此只能作為投機(jī)產(chǎn)品，但絕無可能被作為價(jià)值投資標(biāo)的而長期持有。
但比特幣近兩年一路高歌猛進(jìn)。先有車圈新貴馬斯克公開為其代言，后有高盛、摩根斯坦利等華爾街巨頭躍躍欲試，準(zhǔn)備將比特幣資產(chǎn)納入其財(cái)富管理體系。在金融圈內(nèi)外的推波助瀾下，比特幣今年一度站上六萬美元關(guān)口，總市值甚至超過伯克希爾市值。加之年初數(shù)字貨幣交易平臺(tái)“Coinbase”登陸納斯達(dá)克，美國證監(jiān)局將批準(zhǔn)比特幣基金上市納入日程，比特幣大有從“野路子”蛻變成市場追捧、機(jī)構(gòu)站臺(tái)、監(jiān)管認(rèn)可的“正規(guī)金融產(chǎn)品”的苗頭。
關(guān)于比特幣，是否是芒格與巴菲特“看走了眼”？他們是否會(huì)改變對(duì)比特幣的看法？又會(huì)發(fā)表哪些新見解？讓我們拭目以待。
