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                公私募機構(gòu)看多做多 倉位升至階段高點

                2021-02-24 14:47:01 來源:中國證券報 點擊:
                春節(jié)之后,A股市場震蕩回調(diào)。來自第三方機構(gòu)的最新倉位監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,以最新一期凈值公布時間測算,股票私募平均倉位已創(chuàng)出2020年年初以來的新高;截至上周五收盤,公募偏股型基金平均倉位也連續(xù)四周抬升。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,綜合考慮公募基金新發(fā)產(chǎn)品的建倉,以及其相對中性的絕對倉位水平,公私募機構(gòu)倉位變動對于市場運行可能構(gòu)成的潛在影響不宜過度高估。

                倉位同步走高

                國內(nèi)某三方機構(gòu)最新發(fā)布的股票私募倉位監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,截至2月10日A股收盤(由于凈值披露合規(guī)等原因,私募產(chǎn)品凈值披露日期一般明顯落后于公募),國內(nèi)股票私募整體平均倉位為81.16%,環(huán)比加倉0.31個百分點,連續(xù)第四周保持在80%以上的絕對高位水平。與此同時,股票私募已經(jīng)連續(xù)第二周出現(xiàn)小幅加倉,81.16%的倉位水平創(chuàng)出2020年年初以來的新高。

                此外,從不同規(guī)模的股票私募倉位來看,截至2月10日收盤,百億級私募平均倉位為85.91%,環(huán)比小幅加倉了0.10個百分點,并連續(xù)17周保持在80%以上的高位。五十億至一百億規(guī)模的股票私募平均倉位環(huán)比上升了0.88個百分點,在所有規(guī)模私募中加倉幅度最大,最新平均倉位升至83.84%。整體來看,春節(jié)之前,大型私募機構(gòu)做多熱情顯著提升。

                好買基金最新公布的國內(nèi)偏股型公募基金產(chǎn)品股票倉位測算數(shù)據(jù)顯示,截至上周五(2月19日)收盤時,偏股型基金(含股票型及混合型兩類)環(huán)比小幅加倉0.16個百分點,整體平均倉位為65.70%。

                具體來看,股票型基金及混合型基金平均倉位分別為84.10%和63.25%。

                進一步從2021年以來各周公募偏股型基金的倉位來看,測算數(shù)據(jù)顯示,截至2月19日,偏股型基金已經(jīng)連續(xù)四周加倉。其中,2月6日當(dāng)周、1月30日當(dāng)周、1月23日當(dāng)周,公募偏股型基金分別加倉了1.38個百分點、0.77個百分點和0.37個百分點。

                市場熱點或切換

                對于當(dāng)前公私募兩類機構(gòu)投資者的整體倉位變動情況,業(yè)內(nèi)人士表示,根據(jù)歷史數(shù)據(jù)縱向?qū)Ρ葋砜?,目前私募機構(gòu)倉位水平已攀升至近幾年來的絕對高位,但公募偏股型基金倉位卻仍相對處于中性水平。整體而言,機構(gòu)股票倉位偏高,對于市場運行構(gòu)成的潛在影響,不宜過度高估。相關(guān)歷史數(shù)據(jù)顯示,2020年全年的多數(shù)時間內(nèi),公募偏股型基金平均倉位均保持在60%至70%的區(qū)間內(nèi),其中在7月初、12月初時,曾經(jīng)一度上升至70%上方。

                從公私募機構(gòu)對于A股市場的策略觀點來看,兩類機構(gòu)在市場研判及倉位管理上,做到了看多、做多。

                私募基金名禹資產(chǎn)表示,就現(xiàn)階段A股運行趨勢來看,盡管市場開始擔(dān)憂通脹壓力可能會導(dǎo)致貨幣調(diào)控的轉(zhuǎn)向,但目前受影響更多的是估值處于高位的板塊。全球經(jīng)濟復(fù)蘇的交易邏輯當(dāng)前仍然能夠持續(xù),高估值板塊短期可能會承受較大壓力??萍及鍓K中的被動元器件和半導(dǎo)體,制造業(yè)領(lǐng)域中的新能源和軍工,以及周期品種中的稀土、化工、有色等,仍將有較多的結(jié)構(gòu)性投資機會。

                公募機構(gòu)朱雀基金表示,近期國際大宗商品價格出現(xiàn)加速上漲,結(jié)合去年2月至5月較低的基數(shù),通脹預(yù)期開始強化。從中期來看,當(dāng)總體貨幣供應(yīng)增速低于名義GDP增速時,包括A股在內(nèi)的資產(chǎn)可能面臨調(diào)整壓力。但目前流動性還有足夠的回落空間,投資者不用擔(dān)心整體風(fēng)險。整體而言,大宗商品價格上漲不影響市場重心上移的運行趨勢,未來市場結(jié)構(gòu)性熱點可能出現(xiàn)階段性切換。

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