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              1. 海東日?qǐng)?bào)首頁(yè)

                牛年A股行情可期 市場(chǎng)分化料延續(xù)

                2021-02-18 11:05:42 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) 點(diǎn)擊:

                春節(jié)長(zhǎng)假期間,外盤持續(xù)大漲,大宗商品市場(chǎng)更是表現(xiàn)出色。而牛年A股市場(chǎng)將如何演繹,則成為眾多投資者關(guān)心的問(wèn)題。業(yè)內(nèi)人士普遍表示,牛年A股仍有望保持穩(wěn)健態(tài)勢(shì),增量資金流入和企業(yè)盈利改善將給予市場(chǎng)向上支撐,但市場(chǎng)的分化格局仍將延續(xù)。

                市場(chǎng)整體謹(jǐn)慎樂(lè)觀

                在剛剛過(guò)去的一年中,A股市場(chǎng)整體表現(xiàn)出色。2020年全年,上證指數(shù)漲幅為13.86%,深證成指漲幅為38.73%,創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)最為突出,全年漲幅為64.96%,創(chuàng)下了自2015年7月以來(lái)的新高。這一強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn),也讓投資者在新的一年里對(duì)A股市場(chǎng)有了更多的期待。

                從牛年A股市場(chǎng)可能的運(yùn)行態(tài)勢(shì)來(lái)看,業(yè)內(nèi)整體持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度。申萬(wàn)宏源首席市場(chǎng)專家桂浩明對(duì)記者表示,中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2021年將進(jìn)一步復(fù)蘇,回到常態(tài)化運(yùn)行的狀態(tài),所以整個(gè)資金面可能和2020年有所不同,會(huì)略有收緊。在這種情況下,股市不會(huì)出現(xiàn)大牛市的格局。但同時(shí),險(xiǎn)資、社保等資金仍將加大對(duì)股票市場(chǎng)的投資力度,居民存款向股市轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)也會(huì)繼續(xù)保持。2021年也是一個(gè)轉(zhuǎn)型的階段。無(wú)論是大消費(fèi)、新能源、生物醫(yī)藥、信息產(chǎn)業(yè),都是圍繞這一題材。伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整,市場(chǎng)將呈現(xiàn)以結(jié)構(gòu)性行情為主的格局。此外,資本市場(chǎng)還將進(jìn)一步推進(jìn)改革,改革會(huì)成為2021年市場(chǎng)的一個(gè)基本特征。

                從資金面來(lái)看,伴隨著主要機(jī)構(gòu)不斷加大對(duì)于權(quán)益類資產(chǎn)的配置力度和居民儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)移的大趨勢(shì),A股市場(chǎng)在牛年的增量資金規(guī)模仍然值得期待。川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂對(duì)記者表示,2021年1月累計(jì)新成立偏股型基金超4500億份,單月發(fā)行量達(dá)歷史最高?;鸢l(fā)行量保持高位,一方面來(lái)源于股市行情的火熱,伴隨著國(guó)內(nèi)疫情控制良好和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),兩市指數(shù)出現(xiàn)連續(xù)上漲,越來(lái)越多的投資者選擇將資金交給專業(yè)投資者打理;另一方面來(lái)源于創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制落地,市場(chǎng)擴(kuò)容,能夠容納更多資金進(jìn)入A股市場(chǎng)。在資本市場(chǎng)改革的大背景下,預(yù)計(jì)全年基金發(fā)行將仍處于高位,為A股市場(chǎng)提供源源不斷的增量資金。

                同時(shí),外資持續(xù)凈流入的趨勢(shì)仍將延續(xù)。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2021年1月,互聯(lián)互通機(jī)制下的北向資金凈流入規(guī)模達(dá)399.57億元,2021年以來(lái)的凈流入規(guī)模則達(dá)到740.56億元,繼續(xù)保持大幅凈流入的狀態(tài)。2020年全年,北向資金凈買入規(guī)模達(dá)到了2089.32億元。陳靂表示,海外財(cái)政刺激不斷,市場(chǎng)資金相對(duì)寬裕,而國(guó)內(nèi)貨幣政策和財(cái)政政策相對(duì)更加合理,在此背景下以人民幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)更受青睞,北向資金方面預(yù)計(jì)將保持持續(xù)凈流入。

                從行業(yè)配置來(lái)看,海通證券首席策略分析師荀玉根指出,站在全年視角看,今年科技和消費(fèi)兩大主線未變。今年行業(yè)配置的第一梯隊(duì)是科技,當(dāng)前正處5G引領(lǐng)的新一輪科技周期中,前期以硬件為主,中后期帶動(dòng)軟件革新需求,最終萬(wàn)物互聯(lián)、人工智能,2021年計(jì)算機(jī)(云計(jì)算、人工智能)、傳媒(游戲等)、新能源車產(chǎn)業(yè)鏈(汽車智能化)等軟件內(nèi)容及應(yīng)用產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間更大。第二梯隊(duì)則是大眾消費(fèi),預(yù)計(jì)乳制品、餐飲等大眾消費(fèi)需求或?qū)⒋笤觥?/p>

                分化格局仍將延續(xù)

                2020年,在A股各大主要指數(shù)普遍上漲的大背景下,結(jié)構(gòu)分化成為市場(chǎng)的一大主要特點(diǎn)。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,剔除當(dāng)年上市的近400只個(gè)股后,2020年兩市“翻倍股”達(dá)270只,“百元股”陣容也進(jìn)一步擴(kuò)容,但僅有53%的個(gè)股實(shí)現(xiàn)年度上漲,有1732只個(gè)股出現(xiàn)下跌。

                進(jìn)入2021年,市場(chǎng)分化格局仍在深化。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,年初以來(lái),A股各大指數(shù)繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì),上證綜指、深證成指和創(chuàng)業(yè)板指分別累計(jì)上行了5.24%、10.31%和15.09%。但從個(gè)股表現(xiàn)來(lái)看,分化的格局則在進(jìn)一步加劇。剔除2021年新上市的個(gè)股后,在其余有交易的4125只個(gè)股中,整體為上漲的有990家,占比僅為24%,其中有47家漲幅在50%以上;有3124只個(gè)股則出現(xiàn)不同程度的下跌,其中僅跌幅在10%以上的個(gè)股就達(dá)到了2099只。從市值規(guī)模來(lái)看,上漲的990只個(gè)股中,平均市值為570.94億元,而下跌的3124只個(gè)股平均市值則僅為110.93億元。此外,兩市今年以來(lái)漲幅在10%以上的493只個(gè)股中,僅市值在1000億元以上的就有74只。

                業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,在新的一年中,A股市場(chǎng)的分化格局仍將延續(xù)。經(jīng)濟(jì)學(xué)者、允泰資本創(chuàng)始合伙人付立春對(duì)記者表示,在全面推行注冊(cè)制以及新證券法有力支撐的大背景下,中國(guó)資本市場(chǎng)走勢(shì)印證了一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定、成長(zhǎng)、發(fā)展的態(tài)勢(shì),形成了規(guī)模和質(zhì)量雙向齊飛的市場(chǎng)。在新的一年里,A股市場(chǎng)分化會(huì)進(jìn)一步加劇,兩類龍頭股將繼續(xù)領(lǐng)漲:一類是大消費(fèi)、價(jià)值穩(wěn)定的龍頭;另外一類則是代表科技創(chuàng)新、成長(zhǎng)類的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)。具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè)中的細(xì)分企業(yè),也存在上漲的機(jī)會(huì),其中龍頭企業(yè)會(huì)有更多的機(jī)會(huì)。

                平安證券指出,A股有望繼續(xù)波動(dòng)向上,但機(jī)會(huì)更在結(jié)構(gòu)性。整體看,增量資金流入和企業(yè)盈利改善仍將給予市場(chǎng)向上支撐,但在高估值和資金抱團(tuán)背景下,投資機(jī)遇更在于結(jié)構(gòu)性,關(guān)注高景氣的優(yōu)質(zhì)賽道和優(yōu)質(zhì)公司,特別是數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)經(jīng)濟(jì)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。該機(jī)構(gòu)還表示,機(jī)構(gòu)資金迎來(lái)從結(jié)構(gòu)性抱團(tuán)到業(yè)績(jī)提升再到發(fā)行更多新基金的正反饋機(jī)制,新發(fā)基金集中度的提升也再度強(qiáng)化前期強(qiáng)勢(shì)風(fēng)格的資金流入。公募基金抱團(tuán)集中在食品飲料、電子、醫(yī)藥生物、電氣設(shè)備等賽道,但是過(guò)度抱團(tuán)集中可能帶來(lái)部分行業(yè)存在階段性的資金調(diào)整。(記者 吳黎華 韋夏怡)

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