2020年，基金成為最“網(wǎng)紅”的投資產(chǎn)品。盈利首超2萬億元、資產(chǎn)管理規(guī)模首度逼近20萬億元。讓我們從基金年報中探尋一下，公募基金為何“吸睛”又“吸金”？

密碼之一：政策面帶動基本面穩(wěn)步復(fù)蘇

截至1月22日，公募基金交出了2020年“成績單”。萬得統(tǒng)計顯示，在當(dāng)年四季度盈利超8000億元的基礎(chǔ)上，公募基金2020年累計盈利首度超2萬億元至20217億元。

2011年至2020年的10年間，公募基金有7年實現(xiàn)正回報。其中2019年盈利1.178萬億元，超越2007年創(chuàng)下歷史新高。僅僅一年后，這個紀(jì)錄就被刷新，且增幅逾70%。

2020年初，突如其來的新冠肺炎疫情一度為經(jīng)濟發(fā)展按下“暫停鍵”。面對挑戰(zhàn)，防控政策有力有效，靈活適度、精準(zhǔn)導(dǎo)向的貨幣政策保持流動性合理充裕，“六穩(wěn)”“六保”一系列政策相繼出臺，助力企業(yè)應(yīng)對疫情考驗，也牢牢穩(wěn)住了經(jīng)濟基本盤。

2020年，我國成為全球唯一實現(xiàn)正增長的主要經(jīng)濟體，GDP首次突破100萬億元。政策面帶動基本面穩(wěn)步復(fù)蘇，上市公司盈利水平逐季回升，吸引公募基金持續(xù)“買買買”。2020年四季度股票型和偏股混合型基金倉位均約八成，帶動公募基金盈利創(chuàng)出歷史新高。

密碼之二：股民變“基民” 機構(gòu)成主力

2020年，股民們打招呼的常用語從“買了什么股？”變成“買了什么基金？”。在“賺錢效應(yīng)”的帶動下，越來越多的股民加入“基民”的隊伍。

統(tǒng)計顯示，截至2020年末公募基金資產(chǎn)凈值合計首度逼近20萬億元。若加上ETF聯(lián)接基金市值，則總規(guī)模突破20萬億元大關(guān)。

股民變“基民”，也讓作為機構(gòu)投資者代表的公募基金在A股市場的話語權(quán)不斷提升。根據(jù)基金年報統(tǒng)計，截至2020年末基金持有A股市值接近4.84萬億元，約占同期A股流通市值的7.5%，為近10年來最高水平。

2020年A股各主要股指悉數(shù)收漲，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大漲近65%。伴隨股指大幅上行，作為市場主力之一的公募基金收益“水漲船高”，反過來又吸引更多場外資金通過“買基”入市。在居民儲蓄加速向資本市場“搬家”的過程中，2020年公募基金首募規(guī)模首次超過3萬億元，創(chuàng)下歷史新高。

密碼之三：“審美”趨同基金“抱團”

2020年，“審美”趨同背景下的“抱團”，不僅成為公募基金市場最顯著的特征，也讓越來越多的股民感嘆“買股不如買基”。

基金年報顯示，2020年基金重倉股中排名前4位的貴州茅臺、五糧液、中國平安、美的集團均吸引了超千只基金配置，基金持股市值合計超過4300億元，占同期基金持有A股市值比重接近9%。基金重倉的前50只個股合計持有市值達到1.71萬億元，占基金持有A股市值的比重超過三分之一。

光大證券金融產(chǎn)品總部首席投資顧問滕印分析認為，部分行業(yè)業(yè)績增長存在較大不確定性，導(dǎo)致基金“偏愛”增長確定性相對較強的消費概念股，以及受益相關(guān)政策的新能源等板塊。

財經(jīng)評論員蔣穎博則表示，機構(gòu)抱團的過程形成了“正向激勵”，即抱團優(yōu)質(zhì)龍頭公司、龍頭公司股價上漲、基金凈值上漲、場外資金買基金、基金規(guī)模擴大、繼續(xù)抱團的循環(huán)。

基金抱團意味著機構(gòu)投資者對持有核心資產(chǎn)達成共識，卻也導(dǎo)致A股市場“二八分化”愈演愈烈。業(yè)內(nèi)人士認為，在部分行業(yè)和個股估值高企的背景下，“抱團松動”已時隱時現(xiàn)，“抱團瓦解”沖擊相關(guān)板塊和個股的風(fēng)險也需要警惕。