金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈。過去一年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)逆勢(shì)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)總量首次邁上100萬億元新臺(tái)階，離不開貨幣政策和金融行業(yè)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持。
2021年，我國(guó)貨幣政策將如何發(fā)力？企業(yè)綜合融資成本還能繼續(xù)下降嗎？反壟斷、匯率等熱點(diǎn)問題如何看？新華社記者就此采訪了北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院副院長(zhǎng)黃益平。
貨幣政策可能微調(diào)但不會(huì)急轉(zhuǎn)彎
隨著經(jīng)濟(jì)加快恢復(fù)，新冠肺炎疫情期間特殊的、階段性的政策在完成使命后將逐步退出。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，宏觀政策要保持連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性。2021年，我國(guó)貨幣政策將如何落實(shí)這一要求？
黃益平表示，與多數(shù)國(guó)家央行的貨幣政策相比，2020年，我國(guó)貨幣政策相對(duì)穩(wěn)健，沒有采取零利率甚至負(fù)利率，也沒有“大水漫灌”，是少數(shù)實(shí)施正常貨幣政策的主要經(jīng)濟(jì)體之一。與此同時(shí)，通過降準(zhǔn)、出臺(tái)再貸款再貼現(xiàn)政策、創(chuàng)設(shè)普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息和普惠小微企業(yè)信用貸款兩項(xiàng)直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具等方式，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。
“隨著經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，貨幣政策有所微調(diào)應(yīng)該是大概率事件。”黃益平說，在宏觀政策的支持下，去年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)在較短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)了反彈。如果今年經(jīng)濟(jì)仍然能保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，那么過去采取的一系列較大力度的刺激政策和穩(wěn)增長(zhǎng)措施，可能要慢慢退出。
“目前的政策不會(huì)急轉(zhuǎn)彎。”黃益平認(rèn)為，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議所提到的“連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性”是很重要的政策導(dǎo)向。
企業(yè)綜合融資成本將穩(wěn)中有降
2020年末，全國(guó)企業(yè)貸款加權(quán)平均利率創(chuàng)2015年有統(tǒng)計(jì)以來的最低水平。而今年，實(shí)體企業(yè)尤其是中小企業(yè)的日子怕是仍然不好過，降成本的客觀需求仍然存在。企業(yè)綜合融資成本還能繼續(xù)下降嗎？
“今年企業(yè)綜合融資成本應(yīng)該能夠?qū)崿F(xiàn)穩(wěn)中有降。”黃益平說，近幾年來，企業(yè)融資成本總體呈下行趨勢(shì)。今年我國(guó)仍將保證貨幣總量適度、流動(dòng)性合理充裕，以支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在監(jiān)管部門和金融機(jī)構(gòu)的共同努力下，引導(dǎo)企業(yè)融資成本穩(wěn)中有降的想法是可以實(shí)現(xiàn)的。
黃益平表示，可以通過三種方法降低企業(yè)融資成本。一是讓穩(wěn)健的貨幣政策更加靈活精準(zhǔn)、合理適度，加強(qiáng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持；二是財(cái)政貼息，這在去年設(shè)立的防疫專項(xiàng)再貸款中已有所應(yīng)用；三是提升信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估水平，例如應(yīng)用線上大數(shù)據(jù)風(fēng)控、線下軟信息等手段。
反壟斷重在規(guī)范平臺(tái)行為保護(hù)消費(fèi)者利益
近期，反壟斷成為社會(huì)關(guān)注的焦點(diǎn)，關(guān)系科技金融發(fā)展前景。應(yīng)如何強(qiáng)化反壟斷和防止資本無序擴(kuò)張？
黃益平說，數(shù)字技術(shù)平臺(tái)具有“長(zhǎng)尾效應(yīng)”，通過吸引大量用戶，使邊際成本趨近于零。用戶越多，平臺(tái)積累的數(shù)據(jù)越多，提供的服務(wù)也就更加完善，因此數(shù)字技術(shù)平臺(tái)容易出現(xiàn)集中的傾向，形成壟斷。
集中能夠?yàn)轭^部平臺(tái)帶來經(jīng)濟(jì)效益。“如果企業(yè)把這些好處轉(zhuǎn)讓給消費(fèi)者，那將皆大歡喜；如果把所有獲益都留在平臺(tái)，那么問題將越來越大，比如現(xiàn)在已經(jīng)出現(xiàn)的‘殺熟’、限制競(jìng)爭(zhēng)等問題。”黃益平說，反壟斷重在規(guī)范平臺(tái)的行為，讓其開放競(jìng)爭(zhēng)，保護(hù)消費(fèi)者的利益。
黃益平認(rèn)為，如果頭部平臺(tái)想要防止其他平臺(tái)進(jìn)入市場(chǎng)，那么這種行為應(yīng)該受到限制。
“目前至關(guān)重要的是建立一套完整的數(shù)據(jù)政策。”黃益平表示，需要明確數(shù)據(jù)在確權(quán)、標(biāo)準(zhǔn)化、開放、交易、定價(jià)等方面的規(guī)范。
人民幣匯率走勢(shì)受國(guó)內(nèi)外因素影響
匯率走向各界關(guān)注。2021年人民幣匯率走勢(shì)將如何？當(dāng)前形勢(shì)下，怎樣穩(wěn)慎推進(jìn)人民幣國(guó)際化？
黃益平表示，去年上半年人民幣匯率有所貶值，下半年有所升值，原因主要來自兩個(gè)方面——一方面是因?yàn)槲覈?guó)較快控制住了疫情傳播，經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)反彈；另一方面，世界多國(guó)采取較為寬松的貨幣政策，一定程度也推動(dòng)了人民幣的升值。
“隨著匯率市場(chǎng)化改革的深化，人民幣匯率變得越來越靈活，雙向波動(dòng)的可能性也越來越大。”黃益平認(rèn)為，2021年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期較好，因此人民幣匯率大概率會(huì)呈現(xiàn)升值趨勢(shì)。但如果歐美經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇或者貨幣政策回調(diào)，也可能導(dǎo)致人民幣匯率面臨一定的貶值壓力。
“十四五”規(guī)劃建議提出，穩(wěn)慎推進(jìn)人民幣國(guó)際化。黃益平認(rèn)為，推進(jìn)人民幣國(guó)際化，一方面要在對(duì)外貿(mào)易和投資中更多地使用人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算，另一方面要推動(dòng)金融市場(chǎng)的開放。
“過去幾年里，我國(guó)金融業(yè)開放力度在不斷加大。但與此同時(shí)，過去金融市場(chǎng)對(duì)外開放更多是通道式的開放。”黃益平表示，看好人民幣資產(chǎn)的國(guó)際投資者更愿意進(jìn)行多種產(chǎn)品結(jié)合的全面的資產(chǎn)配置，且能夠靈活進(jìn)出，因此未來金融開放的趨勢(shì)是實(shí)現(xiàn)綜合性的開放。
此外，黃益平提出，目前我國(guó)資本市場(chǎng)與國(guó)際資本市場(chǎng)的部分規(guī)則、制度、監(jiān)管要求還存在一定差異，如果能夠?qū)崿F(xiàn)資本市場(chǎng)國(guó)內(nèi)外規(guī)則和制度的接軌，將更利于推動(dòng)金融市場(chǎng)開放和人民幣國(guó)際化。（記者張千千）
