“資管新規(guī)過渡期延長到2021年底，是貫徹落實中央關(guān)于處理好穩(wěn)增長和防風(fēng)險平衡關(guān)系的一個具體體現(xiàn)，也是尊重市場規(guī)律，促進實體經(jīng)濟發(fā)展的必要舉措。糾正過去影子銀行存在的問題，必然需要有一個相當長的時間，不可操之過急，目前個別銀行仍存在‘浮夸之風(fēng)’。”在昨日召開的“2020中國資管年會”上，中國證監(jiān)會原主席肖鋼表示。
資管新規(guī)頒布以來，防范化解了金融風(fēng)險，重塑了資管行業(yè)的生態(tài)。資管產(chǎn)品剛性兌付逐步打破，期限錯配、多層嵌套得到了逐步糾正，法律監(jiān)管制度更加完善，為推進我國資管行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展創(chuàng)造了良好的條件。
對此，肖鋼表示，當前資管行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展已經(jīng)形成共識，也邁出了重要步伐。但轉(zhuǎn)型之路依然任重道遠，面臨不少困難和挑戰(zhàn)，需要進一步在金融改革發(fā)展穩(wěn)定與開放之間較好地進行平衡，以更好地適應(yīng)實體經(jīng)濟和居民財富管理的需求。
他表示，當前資管新規(guī)正處在過渡期內(nèi)，新老產(chǎn)品并存。一方面，存量資產(chǎn)規(guī)模較大，處置困難，非標轉(zhuǎn)標障礙較多，回表承接也不現(xiàn)實。通過資產(chǎn)證券化和企業(yè)發(fā)債，可以消化少量的非標產(chǎn)品，但不能根本性地解決問題；另一方面，凈值型新產(chǎn)品籌集的資金遠遠對接不了老產(chǎn)品的需要，客戶接受程度還有待于提高。中長期限的理財產(chǎn)品，募集的難度比較大，現(xiàn)在資產(chǎn)端收益率也越來越低，金融機構(gòu)獲得收益較好資產(chǎn)的難度在加大。因此，要把握好過渡期處置風(fēng)險的節(jié)奏和力度。
最近，人民銀行會同多個部門審慎研究決定，將資管新規(guī)過渡期延長至2021年底。“這是貫徹落實中央關(guān)于處理好穩(wěn)增長和防風(fēng)險平衡關(guān)系的一個具體體現(xiàn)，也是尊重市場規(guī)律，一切從實際出發(fā)，促進實體經(jīng)濟發(fā)展的必要舉措。”肖鋼表示。
從銀行經(jīng)營的一些現(xiàn)象來看，金融脫媒速度正在加快，銀行應(yīng)對壓力增大。數(shù)據(jù)顯示，中資銀行結(jié)構(gòu)性存款余額在5月末達到11.84萬億元，6月份則量價齊跌，僅6月份單月減少了1萬多億元。
“與此同時，近期銀行同業(yè)存單發(fā)行呈現(xiàn)出量價齊升的態(tài)勢。結(jié)構(gòu)性存款被抑制住了，假結(jié)構(gòu)性存款不讓搞了，所以7月以來，銀行同業(yè)存單發(fā)行大量增加，目的還是為了彌補銀行負債缺口。”肖鋼認為，目前，在銀行信貸大量增加的背景下，還要彌補老產(chǎn)品到期的資金缺口，任務(wù)十分艱巨，因此，理財產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型一定要堅持實事求是，充分尊重現(xiàn)實，不可操之過急。
肖鋼表示，上半年，銀行表內(nèi)信貸增加了13萬億元，信貸任務(wù)不斷加重，原有一些產(chǎn)品的資金需要新的資金來接續(xù)。個別銀行為了夸大凈值型理財產(chǎn)品的占比，來體現(xiàn)轉(zhuǎn)型成績，也采取了一些不合規(guī)的做法，甚至存在“浮夸風(fēng)”。
在這種環(huán)境下，發(fā)展直接融資，特別是股權(quán)融資，是資管轉(zhuǎn)型的本質(zhì)要求。肖鋼認為，應(yīng)有效提升直接融資的比重，發(fā)展資本市場，服務(wù)創(chuàng)新型經(jīng)濟、高質(zhì)量發(fā)展的需要，以解決過度依靠銀行間接融資的問題。
