軍工行業(yè)近期表現(xiàn)頗為強勢，在申萬28個一級行業(yè)中，截至7月29日，7月以來國防軍工行業(yè)漲幅為30.77%，位列第一。此外，資金也在快速涌入軍工ETF，Choice數(shù)據(jù)顯示，截至7月28日，7月以來，5只軍工ETF份額合計增長39.41億份。其中，國泰軍工ETF份額增長最快，最新規(guī)模已超過67億元。

安信證券軍工行業(yè)首席分析師馮福章表示，近期軍工行業(yè)上漲幅度較大的原因主要有四方面：第一，軍工相關(guān)領(lǐng)域訂單預(yù)期大幅增加，預(yù)計未來兩三年尤其是明年，相關(guān)領(lǐng)域的訂單增速比較快；第二，軍工行業(yè)本身較為穩(wěn)??；第三，增量資金是推動軍工行業(yè)上漲的一個重要因素，一方面軍工ETF資金凈流入非常明顯，另一方面從主動配置來看，最近針對軍工板塊相關(guān)問題的咨詢明顯增多；第四，市場氛圍比較好，軍工行業(yè)又具有較強的貝塔屬性，在上漲行情中，軍工行業(yè)一般不會缺席。

“軍工行業(yè)改善幅度和股價漲幅相匹配的時候還沒到，而且資金關(guān)注度還在進一步提升，軍工行情或許還沒有走完。”馮福章認為，上述因素在未來一段時間里會繼續(xù)存在，甚至還會加強。

國泰國證航天軍工指數(shù)基金經(jīng)理艾小軍表示，軍工板塊的配置性價比主要體現(xiàn)在行業(yè)低估值和穩(wěn)健性上，而且該行業(yè)已進入業(yè)績兌現(xiàn)期。從基本面來看，軍工行業(yè)二季度及全年業(yè)績比較樂觀。一季度是每年軍工的生產(chǎn)淡季，裝配運輸也一定程度上受到疫情影響。二季度行業(yè)復產(chǎn)復工有序推進，下游訂單相比別的行業(yè)而言又比較確定，因此二季度業(yè)績預(yù)計強于一季度。

在資金流入軍工ETF的同時，一些主動管理基金也已加碼配置軍工板塊。例如，中庚小盤價值股票型基金二季報顯示，基金經(jīng)理丘棟榮二季度對原來重倉的醫(yī)藥、電子等進行了減持，從標配降至低配，原因在于這些行業(yè)前期漲幅較大且估值已不再具備優(yōu)勢；同時增加了軍工、制造等板塊的配置比例。

丘棟榮表示，之前一直很少投資軍工行業(yè)，是因為這個板塊主題投資性強，但現(xiàn)在用低估值策略，也能找到較好的投資機會。“自下而上看，軍工行業(yè)里還有PB只有1.5倍、PE在20倍以內(nèi)，且兼具成長性的公司。更為重要的是，軍工行業(yè)本身還是一個景氣度向上、成長性較好的行業(yè)。”