銀行理財(cái)已很難在原定資管新規(guī)過渡期內(nèi)完成轉(zhuǎn)型。業(yè)內(nèi)人士希望，過渡期延長(zhǎng)事宜盡早明確，給金融機(jī)構(gòu)吃下一顆“定心丸”。

資管新規(guī)落地以來，凈值型理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行量和規(guī)模均大幅增長(zhǎng)。

全國(guó)政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任尚福林日前介紹，資管行業(yè)整體規(guī)模在百萬億元以上，理財(cái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)已發(fā)生重要變化，凈值型產(chǎn)品余額占比由新規(guī)前的15%大幅升至50%左右，19家銀行理財(cái)子公司獲批設(shè)立。

不過，與原先設(shè)想相比，銀行理財(cái)轉(zhuǎn)型進(jìn)展不盡如人意。

交通銀行西北地區(qū)的一位客戶經(jīng)理告訴中國(guó)證券報(bào)記者：“投資者買結(jié)構(gòu)性存款和大額存單的較多，尤其是大額存單，保本保息，特別吃香。凈值型產(chǎn)品有些‘非主流’，大多數(shù)客戶認(rèn)為有風(fēng)險(xiǎn)，類似基金，不如保本型產(chǎn)品讓人放心。”

上市銀行2019年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，多家銀行凈值型理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模占比不超過50%。有機(jī)構(gòu)人士提到，若去掉“假”凈值型理財(cái)產(chǎn)品，整個(gè)行業(yè)的轉(zhuǎn)型進(jìn)展堪憂。

業(yè)內(nèi)人士稱，先前保本理財(cái)體量很大，產(chǎn)品處理和轉(zhuǎn)換是一個(gè)循序漸進(jìn)的過程。這一過程中，要面對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化等各種不確定性因素。今年疫情暴發(fā)就給銀行理財(cái)轉(zhuǎn)型帶來新挑戰(zhàn)。尚福林認(rèn)為，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)放緩，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)承壓，各類市場(chǎng)主體都在經(jīng)受較大經(jīng)營(yíng)壓力。一方面，行業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)型壓力加大。存量老產(chǎn)品受疫情影響處置退出勢(shì)必更加困難。新產(chǎn)品因固收類資產(chǎn)收益率下行、權(quán)益類優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目減少等因素遭遇“資產(chǎn)荒”。另一方面，外部競(jìng)爭(zhēng)壓力和輸入風(fēng)險(xiǎn)并存。

某理財(cái)子公司負(fù)責(zé)人介紹，存量資產(chǎn)難以做到無縫對(duì)接新產(chǎn)品，比如非標(biāo)資產(chǎn)不能通過期限錯(cuò)配對(duì)接新產(chǎn)品；老產(chǎn)品對(duì)接的資產(chǎn)中有些權(quán)益性資產(chǎn)，比如產(chǎn)業(yè)基金、非上市公司股權(quán)等，目前還未找到合適處理辦法。另外，經(jīng)過多年積累，不排除老資產(chǎn)池中有一些問題資產(chǎn)，這些資產(chǎn)處理需要更長(zhǎng)時(shí)間。

讓投資者在較短時(shí)間內(nèi)接受凈值型產(chǎn)品有難度，因此，一些銀行推出“假”凈值型理財(cái)產(chǎn)品。某國(guó)有大行高級(jí)經(jīng)濟(jì)師解釋，“假”凈值型產(chǎn)品是指，雖然是凈值型產(chǎn)品，但仍采用攤余成本的估值方法，產(chǎn)品收益波動(dòng)并不完全隨市場(chǎng)波動(dòng)而波動(dòng)。相對(duì)于期限較長(zhǎng)的凈值型產(chǎn)品，投資者更易接受能快速贖回的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，因此，各家銀行理財(cái)轉(zhuǎn)型對(duì)現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的依賴度較高。

此前《關(guān)于規(guī)范現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品管理有關(guān)事項(xiàng)的通知(征求意見稿)》明確，同一家商業(yè)銀行采用攤余成本法進(jìn)行核算的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的月末資產(chǎn)凈值，合計(jì)不得超過其全部理財(cái)產(chǎn)品月末資產(chǎn)凈值的30%。不少機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，這將對(duì)銀行理財(cái)造成不小沖擊，銀行的比較優(yōu)勢(shì)會(huì)下降。

多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，資管新規(guī)過渡期延長(zhǎng)幾無懸念，監(jiān)管部門應(yīng)盡快明確延長(zhǎng)期限及相關(guān)規(guī)則，給金融機(jī)構(gòu)吃下“定心丸”。

上述理財(cái)子公司負(fù)責(zé)人希望，能盡早明確過渡期安排——怎么延長(zhǎng)、政策框架是怎樣的，否則機(jī)構(gòu)都在觀望，影響轉(zhuǎn)型進(jìn)度。另外，希望監(jiān)管部門適當(dāng)對(duì)不符合資管新規(guī)的老產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模、定價(jià)、預(yù)期收益等做一些控制。

建信理財(cái)董事長(zhǎng)劉興華表示，理財(cái)公司承接老產(chǎn)品的節(jié)奏和與過渡期安排需要在未來政策中進(jìn)一步明確。建議明確非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)、非標(biāo)回表、非標(biāo)承接等技術(shù)細(xì)節(jié)。推動(dòng)非標(biāo)資產(chǎn)與標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的共同繁榮?？梢酝ㄟ^完善信息披露、會(huì)計(jì)估值等方面的制度，搭建非標(biāo)資產(chǎn)交易市場(chǎng)，開“非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)”正門。非標(biāo)資產(chǎn)可以與標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)互為補(bǔ)充，發(fā)揮銀行在挖掘客戶、把握風(fēng)險(xiǎn)方面的能力優(yōu)勢(shì)。

中國(guó)人民銀行金融穩(wěn)定局局長(zhǎng)孫天琦日前表示，人民銀行將會(huì)同有關(guān)部門在堅(jiān)持資管新規(guī)基本要求的基礎(chǔ)上，密切跟蹤監(jiān)測(cè)資管業(yè)務(wù)規(guī)范整改的情況，按照實(shí)事求是的原則做好相關(guān)工作，穩(wěn)妥有序推進(jìn)資管行業(yè)的整改與轉(zhuǎn)型。