本周期原油變化率正向運(yùn)行且幅度趨于擴(kuò)大，7月10日24時國內(nèi)成品油價或迎來“兩連漲”，預(yù)計汽、柴油價格每噸上調(diào)120元左右，折合92#汽油每升上調(diào)0.09元、0#柴油每升上調(diào)0.10元。

路透社一項調(diào)查發(fā)現(xiàn)，6月份OPEC石油產(chǎn)量降至2262萬桶/日，為20年來最低水平，比5月修正后的產(chǎn)量低192萬桶/日。OPEC產(chǎn)量大幅下降，除了執(zhí)行此前達(dá)成的創(chuàng)紀(jì)錄減產(chǎn)協(xié)議外，沙特、科威特、阿聯(lián)酋的額外減產(chǎn)也是重要推動因素，此前三國曾表示，要在6月份實施近120萬桶/日的額外減產(chǎn)。

另據(jù)俄羅斯能源部數(shù)據(jù)，6月份俄羅斯原油和凝析油產(chǎn)量為932.3萬桶/日，環(huán)比下降7.3萬桶/日。根據(jù)減產(chǎn)協(xié)議，俄羅斯第一階段的產(chǎn)量目標(biāo)為850萬桶/日左右（口徑為不含凝析油的產(chǎn)量）。過去俄羅斯的凝析油產(chǎn)量通常在70萬至80萬桶/日左右，以此測算，6月份俄羅斯減產(chǎn)執(zhí)行率繼續(xù)保持在較高水平。

美國方面，隨著WTI油價回升至40美元/桶左右的水平，美國一些頁巖油氣企業(yè)已經(jīng)重啟部分生產(chǎn)。不過，不少分析認(rèn)為，這僅會讓美國頁巖油氣產(chǎn)量出現(xiàn)短暫的回升。在投資下降短期難以逆轉(zhuǎn)的情況下，預(yù)計美國頁巖油氣產(chǎn)量在未來2年左右的時間仍將繼續(xù)下降。

供應(yīng)端的利好繼續(xù)支持國際油價筑底回升，但多國新冠肺炎疫情出現(xiàn)不同程度反彈，可能拖累石油需求恢復(fù)的步伐，抑制了油價的漲幅，本周期布倫特原油期貨價格沖擊45美元/桶關(guān)口未果。

新華社石油價格系統(tǒng)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，本周期一攬子原油平均價格變化率持續(xù)正向運(yùn)行，且幅度趨于擴(kuò)大，7月9日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月8日一攬子原油平均價格變化率為3.94%。預(yù)計7月10日24時國內(nèi)成品油調(diào)價窗口開啟時，國內(nèi)汽、柴油價格將再迎上調(diào)，上調(diào)幅度在每噸120元左右。

截至目前，2020年國內(nèi)成品油零售限價已經(jīng)歷12個調(diào)價窗口，為1次上調(diào)、3次下調(diào)和8次擱淺。今年以來國內(nèi)汽、柴油零售限價每噸累計分別下調(diào)了1730元和1670元。

批發(fā)市場方面，目前國內(nèi)疫情得到有效控制，相關(guān)地區(qū)終端消費(fèi)得到一定恢復(fù)，但南方大范圍降雨天氣仍抑制需求，批發(fā)市場購銷氛圍仍顯清淡。分品種來看，汽油價格受空調(diào)用油增長、私家車出行增加的提振小幅上漲，柴油價格則有所下跌。由中國經(jīng)濟(jì)信息社、中國石油經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院、上海石油天然氣交易中心聯(lián)合發(fā)布的中國汽、柴油批發(fā)價格指數(shù)顯示，7月8日，全國92#汽油、柴油（含低凝點）平均批發(fā)價格分別為5590元/噸、5380元/噸，較6月29日（上輪零售價調(diào)整后首個工作日）分別上漲21元/噸、下跌51元/噸。

目前來看，在將970萬桶/日的減產(chǎn)幅度延長一個月至7月底后，OPEC+進(jìn)一步延長這一減產(chǎn)額度的可能性不高。8月起OPEC+減產(chǎn)或進(jìn)入第二階段，減產(chǎn)幅度可能會降至770萬桶/日。不過，如此前減產(chǎn)進(jìn)度落后的產(chǎn)油國落實彌補(bǔ)缺口的承諾，則有望對減產(chǎn)退坡形成一定的緩沖。此外，疫情的發(fā)展、利比亞產(chǎn)量可能恢復(fù)等也給油價帶來下行壓力。整體來看，國際油價雖仍有上行空間，但短期上行的阻力正在增大。