披露單個公司債券交易規(guī)模、修改沃爾克規(guī)則、資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模“縮水”……近期，美聯(lián)儲頻繁“吸睛”。業(yè)內(nèi)分析稱，美聯(lián)儲這些動作已經(jīng)被計入市場預(yù)期，未來美聯(lián)儲仍將維持寬松立場，其資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模也大概率進一步增加。
當(dāng)?shù)貢r間28日，美聯(lián)儲披露了其首次購買公司債券的公司名單和交易情況。截至6月19日，美聯(lián)儲單個公司債券和公司債ETF的購買規(guī)模近72億美元，約占美聯(lián)儲7.08萬億美元總資產(chǎn)的千分之一。
市場普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲此舉是為市場注入流動性，既能幫助企業(yè)渡過疫情難關(guān)，也有利于提振市場信心，恢復(fù)信貸市場的流動性。
財信研究院副院長伍超明告訴記者，美聯(lián)儲直接購買公司債券可以直接有效地為公司提供流動性支持，緩解其資金鏈斷裂風(fēng)險。但如果經(jīng)濟恢復(fù)持續(xù)慢于預(yù)期，新增加的債務(wù)也就是新增加的風(fēng)險，屆時市場將面臨更大的債務(wù)違約壓力。
美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模不斷下滑也引發(fā)市場關(guān)注。截至當(dāng)?shù)貢r間6月23日，美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模從一周前的7.09萬億美元降至了7.08萬億美元。在此前一周，美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模由7.2萬億美元降至7.09萬億美元。
“縮表”是否意味著美聯(lián)儲關(guān)上了“水龍頭”？并不是。市場人士稱，這主要是由于短期限的補充美元流動性工具到期，而導(dǎo)致的“被動縮表”。
渣打銀行中國財富管理部首席投資策略師王昕杰表示，在市場流動性趨于穩(wěn)定之后，美聯(lián)儲和海外央行美元互換規(guī)模下降，加上美聯(lián)儲對受疫情影響的企業(yè)貸款計劃沒有完全釋放，導(dǎo)致美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模縮小。
興業(yè)研究外匯商品分析師張峻滔分析稱，4月以來，全球高頻經(jīng)濟數(shù)據(jù)改善，金融市場趨于穩(wěn)定，美聯(lián)儲想保留一定政策空間，未來一旦經(jīng)濟基本面有惡化征兆，美聯(lián)儲還會繼續(xù)擴表。
美聯(lián)儲仍在為市場釋放流動性。上周，美聯(lián)儲投票通過修改沃爾克規(guī)則，將允許銀行增加對風(fēng)險投資基金的投資；另外，貨幣監(jiān)理署和聯(lián)邦存款保險公司還取消了銀行在與其關(guān)聯(lián)機構(gòu)交易衍生品時必須持有保證金的要求。修改后的規(guī)則將于10月1日生效。
“適當(dāng)放松沃爾克規(guī)則，短期有利于增加市場流動性，降低實體經(jīng)濟融資成本，進而推動經(jīng)濟的復(fù)蘇步伐。”伍超明解讀稱。但從長期來看，放松沃爾克規(guī)則不利于實體經(jīng)濟勞動生產(chǎn)率的提高，會削弱經(jīng)濟長期增長動能，增加系統(tǒng)性金融風(fēng)險。
