自3月24日以來，大盤保持震蕩上漲態(tài)勢，市場情緒不斷修復(fù)。此間，市場主要增量資金北向資金不斷流入。Choice數(shù)據(jù)顯示，自3月24日以來，截至5月7日，北向資金累計凈流入613.21億元。分析人士稱，整個二三季度都是布局的極佳窗口，配合基本面反彈及各種寬松政策加持，這段時間適合前瞻性布局。
外資投資更便利
5月7日，人民銀行、國家外匯管理局發(fā)布《境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資資金管理規(guī)定》，取消合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）境內(nèi)證券投資的額度限制，進(jìn)一步便利境外投資者參與我國金融市場。
這是我國金融市場擴(kuò)大對外開放的又一舉措，將進(jìn)一步便利外資進(jìn)入我國資本市場。在全球金融資產(chǎn)波動加劇背景下，人民幣資產(chǎn)受到國際投資者青睞。3月下旬以來，北向資金開始不斷凈流入。Choice數(shù)據(jù)顯示，3月24日以來，截至5月7日，北向資金累計凈流入613.21億元，其中4月份凈流入532.6億元。
有分析人士認(rèn)為，在全球央行大“放水”背景下，人民幣資產(chǎn)的投資性價比進(jìn)一步凸顯，將吸引更多外資投資我國金融市場。
前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，此次落實取消QFII和RQFII境內(nèi)證券投資額度管理要求，對合格投資者跨境資金匯出入和兌換實行登記管理，有利于引導(dǎo)更多外資流入中國資本市場，包括股市和債市。4月份北向資金重新流入A股533億元，預(yù)計后續(xù)還會加速流入A股，這將利好股市和債市，特別是外資流入比較多的白馬股和科技龍頭股將更受益。
海通證券表示，總量上，預(yù)計全年外資將凈流入3000億元左右，外資投資風(fēng)格可能更加均衡。
廣發(fā)證券表示，參考海外經(jīng)驗，資本市場開放獲得國際市場認(rèn)可之后，外資會在較長一段時間持續(xù)放量流入，即使國際指數(shù)納入因子暫停提升，期間外資仍會保持一定規(guī)模的流入。預(yù)計未來10年A股外資持股占比有望從當(dāng)前的3%提升至10%左右，平均每年A股凈流入規(guī)模為3000億元-4000億元。
北向資金“癡心未改”
自2014年滬港通開啟以來，外資主要通過滬深股通渠道買入A股，從北向資金來看當(dāng)前的外資持股情況，Choice數(shù)據(jù)顯示，截至5月7日，北向資金共計持有2119只個股，持股總市值已達(dá)1.48萬億元。
個股方面，Choice數(shù)據(jù)顯示，截至5月7日，北向資金對平安銀行、方正證券、農(nóng)業(yè)銀行、長江電力、分眾傳媒、工商銀行、中國建筑的持股量超過10億股。對上海機(jī)場、華測檢測、密爾克衛(wèi)、生物股份、方正證券、泰格醫(yī)藥等26只個股持有流通股比例超過10%。
在持倉市值方面，Choice數(shù)據(jù)顯示，截至5月7日，北向資金對24只個股的持倉市值超過100億元，其中對貴州茅臺的持倉市值最大，達(dá)1381.28億元，對美的集團(tuán)、中國平安、格力電器、五糧液、恒瑞醫(yī)藥的持倉市值分別為613.53億元、510.40億元、498.20億元、493.54億元、486.61億元。
在3月24日以來的震蕩上漲行情中，北向資金作為當(dāng)前A股主要增量資金發(fā)揮了重要作用。Choice數(shù)據(jù)顯示，3月24日以來，截至5月7日，北向資金累計凈流入613.21億元，其中滬股通資金凈流入263.73億元，深股通資金凈流入349.48億元。
北向資金青睞哪些股票？Choice數(shù)據(jù)顯示，3月24日至5月7日，北向資金共計加倉784只個股，對其中118只個股的加倉股數(shù)超過1000萬股。加倉股票數(shù)量位居前五的分別為濰柴動力、民生銀行、中國中鐵、紫金礦業(yè)、京東方A，加倉股數(shù)分別為1.24億股、1.15股、1.03億股、9457.32萬股、8082.46萬股。從加倉股份數(shù)居前的個股來看，北向資金對藍(lán)籌股加倉猛烈。
從持股變動比例來看，3月24日至5月7日，北上資金對80只個股的持股變動比例超過100%。變動比例位居前三的龍大肉食、中核鈦白、永冠新材的變動比例分別為4118.02%、1230.42%、615.12%，北向資金對龍大肉食的持股量從42.59萬股增至1826.19萬股，對中核鈦白的持股量從309.56萬股增至4118.52萬股，對永冠新材的持股量從15.39萬股增至110.06萬股。
從持倉市值變動情況來看，3月24日至5月7日，北上資金對45只個股的持倉市值增加超過10億元，其中市值增加超過50億元的個股分別為貴州茅臺、五糧液、美的集團(tuán)、恒瑞醫(yī)藥、海天味業(yè)、招商銀行、格力電器，市值增加額分別為370.96億元、162.42億元、112.74億元、84.02億元、61.89億元、52.37億元、51.16億元。北向資金對這些個股進(jìn)行明顯加倉，這些個股在此期間均取得上漲。
5月布局正當(dāng)時
在增量資金帶動下，A股自3月24日以來震蕩上漲，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指累計漲幅均超過10%。如何看待當(dāng)前市場？
中信證券表示，全球資金再配置加速，政策驅(qū)動基本面快速恢復(fù)，國內(nèi)流動性寬松傳導(dǎo)至股市，三大因素驅(qū)動A股延續(xù)慢漲行情。外部因素的短暫沖擊帶來介入良機(jī)，預(yù)計5月是A股二季度上漲的下半場，也是二季度最好的投資窗口。配置上，建議以新舊基建及相關(guān)科技龍頭（5G、云計算、新能源車等）為主線，同時可以繼續(xù)布局前期受疫情壓制的優(yōu)質(zhì)滯漲板塊，包括餐飲、免稅、百貨、白酒、消費電子、汽車電子、廚電、CRO、房地產(chǎn)開發(fā)等細(xì)分領(lǐng)域龍頭。
招商證券表示，5月A股雖然面臨外部風(fēng)險擾動，但在政策預(yù)期、基本面邊際改善和流動性充裕推動下，A股仍然有望保持韌性，走出先抑后揚走勢。
安信證券預(yù)計，A股將受益流動性寬松、盈利與風(fēng)險偏好持續(xù)邊際改善，呈現(xiàn)震蕩向上趨勢。未來經(jīng)濟(jì)回升將使各行業(yè)呈現(xiàn)景氣上行，結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會將從必需消費擴(kuò)散至科技、周期、可選消費與金融，結(jié)合回升彈性與中期產(chǎn)業(yè)空間，傾向?qū)⒖萍甲鳛閺椥赃M(jìn)攻主線。近期可重點關(guān)注的行業(yè)：新能源汽車及智能駕駛、云計算、互聯(lián)網(wǎng)、電子、軍工、通信、建材、建筑、券商等，主題投資可重點關(guān)注自主可控、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、湖北區(qū)域振興等。
長城證券認(rèn)為，5月市場或整體延續(xù)震蕩格局,其中不乏結(jié)構(gòu)性機(jī)會。建議關(guān)注確定性較強(qiáng)的新、老基建，老基建包括建材、建筑、工程機(jī)械、化工等細(xì)分板塊，新基建包括5G相關(guān)的下游應(yīng)用等。成長板塊建議持續(xù)關(guān)注半導(dǎo)體、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈等。受益國內(nèi)消費持續(xù)修復(fù)，建議關(guān)注業(yè)績穩(wěn)定、預(yù)期較強(qiáng)的必需消費、高端白酒、乳制品等行業(yè)。與穩(wěn)增長相關(guān)的金融、地產(chǎn)仍具投資價值。
