Wind資訊統(tǒng)計顯示，截至4月12日，我國境內(nèi)納入統(tǒng)計的公募開放式基金總數(shù)達6382只，合計規(guī)模14.32萬億份，資產(chǎn)凈值為15.09萬億元。面對比A股上市公司數(shù)量還多的公募基金，投資者該怎么選？新基金和老基金的差異在哪里？

新老基金差別明顯

投資者一般將成立1年以上的基金稱為老基金，反之稱為新基金。

在目前老基金構(gòu)成中，股票型基金占總數(shù)量的比例超過17%，混合型基金占比約40%，債券型基金占比約30%，貨幣市場基金占比約6%，QDII基金占比約2%，其余為另類投資基金。從今年新基金數(shù)量來看，權(quán)益類產(chǎn)品和固收產(chǎn)品基本平分秋色。

新基金和老基金的差別在哪里？投投科技旗下聯(lián)泰基金金融產(chǎn)品部總監(jiān)陳東認(rèn)為，新老基金的差異主要有幾方面：首先，新基金的投資風(fēng)格和投資能力等關(guān)鍵信息只能通過基金發(fā)行材料，以及擬任基金經(jīng)理管理的其他基金產(chǎn)品歷史業(yè)績得到大致了解，而老基金的投資策略、歷史業(yè)績等已有相關(guān)信息可供參考，相對來說投資風(fēng)格穩(wěn)定性更加確定。

其次，新基金在發(fā)行期結(jié)束、產(chǎn)品成立后會有不到6個月的建倉期供基金經(jīng)理買入資產(chǎn)，將基金的資產(chǎn)比例配置到合同約定范圍內(nèi)。對于投資者來說，這段時間內(nèi)，新基金的倉位通常比老基金低。若恰逢“牛市”，老基金的倉位將會享受到市場上漲收益，而新基金的建倉成本將隨市場上漲逐漸提高，會降低同一時間內(nèi)獲得的投資收益；在熊市情況下，新基金的低倉位和建倉期限將為投資者帶來較好防御作用，與老基金的高倉位相比，具備一定優(yōu)勢；在震蕩市中，對于新老基金的投資，更大程度取決于基金經(jīng)理和團隊的投資研究能力。

再次，投資者在認(rèn)購新基金后，對于成立后還會經(jīng)歷封閉期的開放式基金，無法在封閉期贖回；而老基金如無特殊情況，每個交易日均可申贖交易，流動性相對較高。

最后，新發(fā)基金的認(rèn)購費通常會比開放后的申購費低一些，但多數(shù)情況下折扣力度沒有申購費來得大。投資者在投資新老基金前，不妨關(guān)注一下投資成本。

“新老基金的差異是相對的，共同點也很多。”格上財富研究員張婷表示，對同一類型、同一個主管基金經(jīng)理而言，新老基金在投資上區(qū)別不大，差別在于新基金在建倉期的倉位差異，會造成凈值波動幅度的差異。

對不同基金而言，新老基金最大的區(qū)別在于基金經(jīng)理的不同。不同基金經(jīng)理的風(fēng)格、擅長領(lǐng)域甚至倉位設(shè)置風(fēng)格均會有所不同，凈值的呈現(xiàn)也會不同。

對于新基金而言，如果在市場下跌或者震蕩期成立，那么基金經(jīng)理就可以根據(jù)市場情況建倉，選擇相對低點；而老基金由于倉位較高，可能承擔(dān)的市場風(fēng)險會比較大。反之，如果基金成立在牛市中，那么新基金建倉期倉位較低，可能會跑輸老基金。

緩解選擇焦慮有新招

每份1元的新基金是否便宜？每份4元的老基金是否貴？

“化解新老基金的選擇焦慮，可以從幾方面入手。”張婷認(rèn)為，新基金發(fā)行數(shù)量眾多，選擇時首先不要認(rèn)為新發(fā)基金凈值為1元就很便宜?；鹞磥砟軌蛉〉枚嗌偈找妫c凈值高低沒有太大關(guān)系，而是與基金經(jīng)理的能力以及未來市場表現(xiàn)有關(guān)。投資者不要把認(rèn)購新基金聯(lián)想成參與新股申購即“打新股”，“打新股”是由于制度性原因?qū)е律鲜泻蟠鬂q，而新基金并不存在這種情況。

其次，不要僅盯著短期收益選擇基金，而要看基金經(jīng)理長期業(yè)績的持續(xù)性以及風(fēng)險控制能力?；鸾?jīng)理在一年內(nèi)取得超高收益相對容易——只要處于當(dāng)年的市場風(fēng)口，疊加高倉位運行，取得高收益的概率仍較高。而短期的高收益并不能說明基金經(jīng)理能力好，需要拉長一個牛熊周期去看基金經(jīng)理在不同市場環(huán)境下的表現(xiàn)，是否具備業(yè)績持續(xù)性，回撤和風(fēng)控是不是相對較好。

再次，不要在市場狂熱的高點認(rèn)購新基金。從歷史經(jīng)驗來看，在牛市高峰時，基金申購的金額會大幅增加，追漲殺跌十分明顯。因此，投資者應(yīng)理智投資，避開市場高峰時段申購基金。

此外，一般而言，新基金在成立之后有幾個月的建倉期，在此期間會暫停贖回，短期流動性會受到限制，不過基金還是要長期投資，對于股票型基金應(yīng)盡量持有1年以上。

盈米基金有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，投資者存在選擇焦慮，是因為多數(shù)人只考慮短期賺快錢。其實，權(quán)益基金主要投資的是股票市場，短期市場漲跌幅度很大，不可避免會面臨浮虧，因而這類產(chǎn)品更適合長期投資，通過長期持有來平滑短期波動，分享長期經(jīng)濟增長的收益。從過往基金收益數(shù)據(jù)看，持有超過3年以上出現(xiàn)虧損的概率較低，堅持選擇績優(yōu)基金經(jīng)理管理的基金長期投資是最好的選擇之一。

因此，投資者在買入權(quán)益基金之前，一定要從長期投資角度考慮資金投入、預(yù)期收益等，至少拿出3年以上富余資金投資。很多人看市場漲上來，開始加大投入，想著短期賺快錢，甚至采用加杠桿的方式?jīng)_入市場。這些均屬于賭博行為，一旦短期市場下跌，這部分資金很難長期堅持下去，最終浮虧會變成真正的虧損。投資者要做好預(yù)期，做好資金規(guī)劃。

“一般而言，無論新老基金，只要同一類型基金，規(guī)模越大流動性越好。理由之一是規(guī)模大的基金，投資者申贖相對踴躍；反之，基金潛在銷售者不多，容易在想賣時賣不出去。而新基金在建倉期的波動相對較小，由于倉位相對較低，等建倉完成之后，波動會與同類型的基金波動趨同。”金牛理財網(wǎng)分析師宮曼琳說。

關(guān)注基金經(jīng)理既往業(yè)績

“投資者在選擇新老基金時，需要關(guān)注基金產(chǎn)品的投資方向、投資范圍、風(fēng)險等級、業(yè)績比較基準(zhǔn)、投資風(fēng)格，以及基金公司的風(fēng)控、投研團隊的能力與穩(wěn)定性等多個因素。而要掌握這么多信息實在麻煩——有沒有更簡單的方法？答案是選擇基金經(jīng)理。”陳東認(rèn)為，對于新老基金的選擇，投資者如果沒有能力把握，最簡單的指標(biāo)之一是關(guān)注擬任基金經(jīng)理的從業(yè)經(jīng)歷、是否管理過其他產(chǎn)品、管理過的產(chǎn)品的歷史業(yè)績等因素。

對于老基金來說，除關(guān)注在任基金經(jīng)理的相關(guān)業(yè)績表現(xiàn)和投資風(fēng)格外，還需要關(guān)注這只基金產(chǎn)品本身的過往業(yè)績、歷史風(fēng)險、基金合同履行情況等因素。

盈米基金有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，目前新發(fā)基金中權(quán)益基金較多，去年市場出現(xiàn)反彈，賺錢效應(yīng)明顯，市場情緒回暖。投資者對于優(yōu)質(zhì)基金公司管理能力的認(rèn)可，加之基金經(jīng)理本身投資經(jīng)驗比較豐富，確保了長期業(yè)績比較出色。對于這部分優(yōu)質(zhì)、規(guī)模適當(dāng)?shù)男掳l(fā)基金，投資者需要長時間堅定持有。