此前3月30日逆回購利率下降20個基點(diǎn)，4月20日LPR（貸款市場報(bào)價利率）將有新報(bào)價。市場普遍預(yù)計(jì)，4月LPR報(bào)價將大概率同步調(diào)降，其中5年期以上LPR是大多數(shù)房貸的風(fēng)向標(biāo)，“降息穩(wěn)了”，業(yè)內(nèi)人士稱。

3年來MLF利率首次跌破3%

降準(zhǔn)“降息”同日到位。據(jù)央行4月15日公告，從當(dāng)日開始，央行對農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)和僅在省級行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營的城市商業(yè)銀行定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個百分點(diǎn)，分兩次實(shí)施到位，每次下調(diào)0.5個百分點(diǎn)。15日為實(shí)施該政策的首次存款準(zhǔn)備金率調(diào)整，釋放長期資金約2000億元。同時，央行開展MLF操作1000億元，中標(biāo)利率2.95%，與上期相比下降了20個基點(diǎn)。

降準(zhǔn)在4月初已預(yù)告，“降息”來的也不意外。3月30日，央行下調(diào)了公開市場操作利率（7天期逆回購利率）20個基點(diǎn)，業(yè)界普遍預(yù)計(jì)4月MLF利率和LPR均大概率同步調(diào)降。值得一提的是，這是今年我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入疫情周期以來，MLF利率第二次下調(diào)，也是MLF利率三年來首次跌破3%。

談及MLF利率下調(diào)的必要性，不少業(yè)內(nèi)人士表示，作為中國就業(yè)的基本盤，廣大中小企業(yè)在本次疫情之中面臨空前挑戰(zhàn)。在此情況下，為企業(yè)減負(fù)的政策是關(guān)鍵，通過“降息”來疏通貨幣政策機(jī)制傳導(dǎo)、降低實(shí)際融資成本，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微、民營企業(yè)的支持力度是其中關(guān)鍵一環(huán)，緊迫性越發(fā)凸顯。

下周房貸利率大概率同步下降

在貨幣政策傳導(dǎo)鏈的一端，實(shí)際關(guān)系到公眾的利率就是LPR。

LPR每月20日報(bào)價，最新一次將在下周。中國民生銀行首席研究員溫彬表示，從LPR報(bào)價機(jī)制以及此前變動規(guī)律看，預(yù)計(jì)4月20日1年期LPR報(bào)價將與MLF利率下調(diào)20個基點(diǎn)的幅度一致，利率由目前的4.05%降至3.85%。

由于多數(shù)房貸期限超過5年，因此5年期以上LPR被視為房貸利率的風(fēng)向標(biāo)。“為保持房地產(chǎn)市場調(diào)控政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，5年期以上LPR或下降10個基點(diǎn)至4.65%。”溫彬稱。中原地產(chǎn)首席分析師張大偉也預(yù)計(jì)，4月LPR報(bào)價大概率將出現(xiàn)下降，其中5年期以上LPR可能調(diào)降10至20個基點(diǎn)。

據(jù)張大偉計(jì)算，以100萬房貸、等額本息償還30年計(jì)算，5年期以上LPR每下降10個基點(diǎn)，月供額約減少60元。如果4月5年期以上LPR降低10個基點(diǎn)至4.65%，月供將從5216.47元減少至5156.37元。

自去年8月改革以來，5年期以上LPR報(bào)價僅下調(diào)過2回，每次降幅均為5個基點(diǎn)，此次市場普遍預(yù)計(jì)降幅力度加大，是否會引發(fā)樓市暴漲？“個人認(rèn)為不會。投資炒房的時代已經(jīng)過去，一方面因?yàn)檎w人口結(jié)構(gòu)已經(jīng)改變，年輕人的購買需求在下滑，老人空置的房子在增加；另一方面房住不炒，防止房價過度強(qiáng)調(diào)金融屬性，使房價擠壓實(shí)體經(jīng)濟(jì)。所以樓市不會因?yàn)槔氏抡{(diào)20個基點(diǎn)改變。”中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長盤和林稱。

他同時提醒，雖然不會樓市暴漲，但流動性充裕，資金成本下降及貨幣寬松預(yù)期，對“穩(wěn)房價”始終是一個利好，從房地產(chǎn)調(diào)控政策上仍需警惕房價上漲過快。

當(dāng)前新冠肺炎疫情仍在海外肆虐，由于擔(dān)憂疫情沖擊經(jīng)濟(jì)，自3月初以來，美國、加拿大、新西蘭、澳大利亞、英國、埃及等至少20個國家央行宣布降息，不少國家還同步進(jìn)行資產(chǎn)購買。

從國內(nèi)影響是否降息的因素看，通脹一直是一大掣肘因素，不過3月CPI已經(jīng)回落到“4時代”。溫彬表示，3月我國CPI漲幅快速回落，通脹出現(xiàn)下行拐點(diǎn)，有利于穩(wěn)健貨幣政策更加靈活適度。下階段，貨幣政策調(diào)控應(yīng)由數(shù)量型工具為主轉(zhuǎn)向價格型工具為主，一方面，通過繼續(xù)下調(diào)政策利率，推動國債收益率曲線整體下移，帶動企業(yè)債券發(fā)行利率下降，降低企業(yè)直接融資成本；另一方面，適時適度下調(diào)存款基準(zhǔn)利率，釋放LPR改革潛力，引導(dǎo)貸款利率持續(xù)下降。從直接融資和間接融資兩個渠道切實(shí)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。

東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，考慮到當(dāng)前包括MLF利率在內(nèi)的政策利率仍遠(yuǎn)高于零利率水平，未來CPI同比漲幅有望趨勢性下降，判斷降息周期將會延續(xù)到年底，4月之后MLF利率還有30個基點(diǎn)左右的下調(diào)空間。（記者 程維妙）