當(dāng)前，新冠肺炎疫情在全球持續(xù)蔓延，世界經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加劇，不確定性因素顯著增多。關(guān)鍵時(shí)期，中共中央政治局常務(wù)委員會(huì)召開會(huì)議，明確提出，要堅(jiān)持在常態(tài)化疫情防控中加快推進(jìn)生產(chǎn)生活秩序全面恢復(fù)，抓緊解決復(fù)工復(fù)產(chǎn)面臨的困難和問題，力爭(zhēng)把疫情造成的損失降到最低限度。

為此，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)(以下簡稱金融委)提出發(fā)揮好資本市場(chǎng)樞紐作用，不斷強(qiáng)化基礎(chǔ)性制度建設(shè)，堅(jiān)決打擊各種造假和欺詐行為，放松和取消不適應(yīng)發(fā)展需要的管制，提升市場(chǎng)活躍度。

新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東表示，金融委總結(jié)近期金融支持疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展工作進(jìn)展，部署了下一階段重點(diǎn)任務(wù)，并傳遞出一個(gè)重要信號(hào)——金融業(yè)將多舉措支持復(fù)工復(fù)產(chǎn)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展秩序恢復(fù)常態(tài)。

金融活水滋潤實(shí)體經(jīng)濟(jì)

金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，是金融業(yè)改革開放的核心目標(biāo)之一。自疫情暴發(fā)以來，金融委按照黨中央、國務(wù)院關(guān)于統(tǒng)籌推進(jìn)疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的決策部署，確定“穩(wěn)預(yù)期、擴(kuò)總量、分類抓、重展期、創(chuàng)工具”的工作方針，堅(jiān)持股票市場(chǎng)正常開市，不斷拓寬企業(yè)低成本融資渠道，全力支持企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，為維護(hù)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展大局作出了重要貢獻(xiàn)。

其中，一個(gè)重大任務(wù)就是發(fā)揮好資本市場(chǎng)樞紐作用。業(yè)內(nèi)專家表示，資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展，將有力減輕市場(chǎng)憂慮，有效切斷金融風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)鏈，從而讓資本市場(chǎng)的活水不斷滋潤實(shí)體經(jīng)濟(jì)。因此，更好發(fā)揮資本市場(chǎng)的樞紐功能至關(guān)重要，資本市場(chǎng)改革，要把支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展放到更加突出的位置，暢通產(chǎn)業(yè)循環(huán)、市場(chǎng)循環(huán)、經(jīng)濟(jì)社會(huì)循環(huán)。

證監(jiān)會(huì)副主席李超表示，資本市場(chǎng)改革開放工作不會(huì)受疫情影響。證監(jiān)會(huì)將按照已公布工作重點(diǎn)，繼續(xù)加大推進(jìn)力度，努力打造一個(gè)規(guī)范、透明、開放，有活力、有韌性的資本市場(chǎng)。

“更好發(fā)揮資本市場(chǎng)樞紐作用，體現(xiàn)在促進(jìn)投資與融資有效對(duì)接，關(guān)鍵是要提高市場(chǎng)效率、制度效率、創(chuàng)新效率和監(jiān)管效率。”中國證券業(yè)協(xié)會(huì)黨委書記、執(zhí)行副會(huì)長安青松說。

湘財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李康表示，在嚴(yán)峻復(fù)雜的國際疫情與經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，更好發(fā)揮資本市場(chǎng)樞紐功能，是平衡疫情防控和復(fù)工復(fù)產(chǎn)工作的一個(gè)重要抓手。

必須尊重市場(chǎng)服務(wù)市場(chǎng)

疫情期間，金融委先后召開多次會(huì)議，確定了“穩(wěn)預(yù)期、擴(kuò)總量、分類抓、重展期、創(chuàng)工具”的15字工作方針。

在穩(wěn)預(yù)期方面。國泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家花長春表示，在疫情沖擊下，資本市場(chǎng)波動(dòng)不可避免地會(huì)沖擊實(shí)體經(jīng)濟(jì)。在這一情況下，央行加大公開市場(chǎng)投放，最終實(shí)現(xiàn)了股票市場(chǎng)正常開市和平穩(wěn)運(yùn)行。

在擴(kuò)總量方面。央行在年初全面降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，釋放長期資金約8000億元，此后通過普惠降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)再次釋放流動(dòng)性約9500億元，總共釋放了1.75萬億元長期資金，疊加1.8萬億元再貸款和再貼現(xiàn)，有力地支持了重點(diǎn)領(lǐng)域中小微企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。

在分類抓和重展期方面。對(duì)于受疫情影響較大的行業(yè)，金融委鼓勵(lì)商業(yè)銀行通過展期、續(xù)貸方式緩解企業(yè)現(xiàn)金流壓力，對(duì)于重點(diǎn)區(qū)域與防疫企業(yè)，采取財(cái)政貼息辦法，實(shí)現(xiàn)了利息成本低于1.26%的目標(biāo)。

在創(chuàng)工具方面。央行決定從4月7日起將金融機(jī)構(gòu)在央行超額存款準(zhǔn)備金利率從0.72%下調(diào)至0.35%，這是2008年以來首次下調(diào)利率走廊下限，有助于減少套利，刺激商業(yè)銀行投放積極性。

同時(shí)，證監(jiān)會(huì)對(duì)現(xiàn)行證券期貨規(guī)章制度開展了清理，對(duì)部分條款予以修改，為深化市場(chǎng)化改革預(yù)留空間。證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿表示，必須敬畏市場(chǎng)，尊重規(guī)律、遵循規(guī)律，毫不動(dòng)搖地推進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展。

安青松表示，資本市場(chǎng)的市場(chǎng)屬性極強(qiáng)，規(guī)范要求極高，必須以規(guī)則為基礎(chǔ)，減少行政干預(yù)、充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定作用，提高資本市場(chǎng)制度效率。

“尊重市場(chǎng)、服務(wù)市場(chǎng)，將有力增強(qiáng)市場(chǎng)活力和信心。”中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)兼職副會(huì)長、新湖期貨董事長馬文勝說。

政府監(jiān)督市場(chǎng)監(jiān)督要同步到位

“當(dāng)前，資本市場(chǎng)的監(jiān)管定位已經(jīng)發(fā)生了變化。一方面，要強(qiáng)化依法治市的力度，對(duì)欺詐行為加強(qiáng)監(jiān)督和懲治；另一方面，要堅(jiān)持監(jiān)管中性原則，減少行政干預(yù)，在依法治市的過程中，既不能缺位，也不能越位。”銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉鋒說。

專家表示，堅(jiān)決打擊各種造假和欺詐行為，以及放松和取消不適應(yīng)發(fā)展需要的管制，是一體兩面。加強(qiáng)監(jiān)管，放松管制，缺一不可，要兩手抓兩手都要硬。

近日，證監(jiān)會(huì)公布了《關(guān)于修改部分證券期貨規(guī)章的決定》。明確上市公司在發(fā)行股份購買資產(chǎn)(包括重組上市)等重大資產(chǎn)重組活動(dòng)中，標(biāo)的資產(chǎn)財(cái)務(wù)資料隱瞞重要事實(shí)或者編造重大虛假內(nèi)容的，也應(yīng)認(rèn)定為欺詐發(fā)行，從而將此前頗受爭(zhēng)議的發(fā)行股份購買資產(chǎn)(包括重組上市)造假正式納入欺詐發(fā)行范疇。

李康認(rèn)為，目前我國資本市場(chǎng)面臨的問題是，基本法律法規(guī)制度比較健全，但對(duì)市場(chǎng)造假的打擊威懾仍有待加強(qiáng)。同時(shí)，還面臨恢復(fù)投資者與融資者相互信任的難題。因此，需要將“加強(qiáng)監(jiān)管，放松管制”作為資本市場(chǎng)改革的方向，積極推出相關(guān)政策，從而更好發(fā)揮資本市場(chǎng)樞紐作用。

“資本市場(chǎng)正逢改革窗口，要堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化改革方向，讓不適宜市場(chǎng)發(fā)展的規(guī)章制度退出，讓長期資金、合規(guī)資金入市，提高市場(chǎng)活躍度。”中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷說。

安青松表示，行政監(jiān)管的“剛性”，在一定程度上影響了市場(chǎng)活力和韌性的形成。從國際經(jīng)驗(yàn)看，監(jiān)管部門要減少干預(yù)，做到管得少管得好，關(guān)鍵是要形成有效的市場(chǎng)約束機(jī)制。

“打擊造假和欺詐行為，是我國證券法及相關(guān)監(jiān)管措施一直堅(jiān)持的基本原則。”花長春表示，只有政府監(jiān)督和市場(chǎng)監(jiān)督同步到位，才能更好地打擊各種造假和欺詐行為，也才能避免“劣幣驅(qū)逐良幣”。同時(shí)，花長春還表示，當(dāng)前在渾水等機(jī)構(gòu)對(duì)小部分中資企業(yè)作出“做空”研究后，仍能表態(tài)“放松和取消不適應(yīng)發(fā)展需要的管制，提升市場(chǎng)活躍度”，說明我國對(duì)資本市場(chǎng)改革開放的決心非常大。